2018稅務師考試《財務與會計》練習題精選（二十六）

備考2018年稅務師考試要趁早，尤其是不熟悉2018年稅務師教材變化的考生更要提早準備。建議大家稅務師資格考試培訓，老師凝練重要考點能幫助大家少走彎路。另外大家平時也要多做稅務師考試歷年試題、多熟悉注冊稅務師考試題型。以下是正保會計網校教學專家編寫的2018年稅務師考試《財務與會計》科目的練習題精選，希望能幫助大家熟悉考試題型，提升做題速度！

單選題

某公司原有資本700萬元，其中債務資本200萬元（每年負擔利息24萬元），普通股資本500萬元（發行普通股10萬股，每股發行價格50元），所得稅稅率為25%。由于擴大業務，需要追加籌資200萬元，其籌資方式有兩個：一是全部按50元的價格發行普通股；二是全部籌措長期債務：債務利率為8%，則在兩種籌資方式的每股收益無差別點，其每股收益的金額為（　）元。

A、3

B、4

C、5

D、8

【正確答案】 A

【答案解析】 本題考查每股收益無差別點法知識點。假設每股收益無差別點息稅前利潤為EBIT，則可以列式：（EBIT－24－200×8%）×（1－25%）/10＝（EBIT－24）×（1－25%）/（10＋200/50），解得EBIT＝80萬元，每股收益＝（80－24－200×8%）×（1－25%）/10＝3（元）。

單選題

某公司發行長期債券籌資，債券的面值為80 000元，折價5%發行，債券利息率為8%，所得稅稅率為25%，，長期債券資本成本為6.44％，則籌資費用率為（　）。

A、1%

B、2%

C、2.56%

D、3%

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查公司債券的資本成本知識點。長期債券資本成本＝80 000×8%×（1－25%）/[80 000×（1－5%）×（1－籌資費用率）]×100%＝6.44%，解得籌資費用率＝2％。

單選題

某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為4%，股利固定增長率3%，所得稅稅率為25%，預計下次支付的每股股利為2元，則該公司普通股資本成本為（　）。

A、23%

B、18%

C、24.46%

D、23.83%

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查普通股資本成本知識點。普通股資本成本＝2/[10×（1－4%）]×100%＋3%＝23.83%。

單選題

某公司原有資產1 000萬元，其中長期債券400萬元，籌資費用率2％，票面利率9％；長期借款100萬元，利率10％；普通股500萬元，預計第一年每股股利2.6元，股價20元，并且股利以2％的速度遞增。企業適用所得稅稅率為25％。該公司計劃再籌資1 000萬元，具體方案是：發行600萬元債券，票面利率10％，發行400萬元普通股，預計第一年每股股利為3.3元，股價為30元，年股利以4％的速度遞增。則籌資后該公司的加權資本成本為（　）。

A、10％　　　　　　

B、9.85％

C、10.75％　　　　　　

D、10.95％

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查加權平均資本成本知識點。籌資后該公司的加權資本成本＝400/2 000×[9％/（1－2％）]×(1－25％)＋100/2 000×10％×（1－25％）＋600/2 000×10％×（1－25％）＋900/2 000×（3.3/30＋4％）＝10.75％

多選題

某公司息稅前利潤為400萬元，資本總額賬面價值1000萬元。假設無風險報酬率為6%，證券市場平均報酬率為10%，所得稅率為40%。債務市場價值（等于債務面值）為600萬元時，稅前債務利息率（等于稅前債務資本成本）為9%，股票貝塔系數為1.8，在公司價值分析法下，下列說法中正確的有（　）。

A、權益資本成本為13.2%

B、股票市場價值為1572.73萬元

C、平均資本成本為11.05%

D、公司總價值為1600萬元

E、債務稅后資本成本為9%

【正確答案】 ABC

【答案解析】 本題考查公司價值分析法知識點。權益資本成本＝6%＋1.8×（10%－6%）＝13.2%，股票市場價值＝（400－600×9%）×（1－40%）/13.2%＝1572.73（萬元），公司總價值＝600＋1572.73＝2172.73（萬元），平均資本成本＝9%×（1－40%）×600/2172.73＋13.2%×1572.73/2172.73＝11.05%，債務稅后資本成本為9%×（1－40%）＝5.4%

單選題

相對于其他股利政策而言，股利的發放既具有一定的靈活性，又有助于穩定股價的股利政策是（　）。

A、剩余股利政策

B、固定或穩定增長的股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加額外股利政策

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查低正常股利加額外股利政策知識點。低正常股利加額外股利政策的優點：（1）賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發放上留有余地，并具有較大的財務彈性。公司可根據每年的具體情況，選擇不同的股利發放水平，以穩定和提高股價，進而實現公司價值的最大化。（2）使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩定的股利收入，從而吸引住這部分股東。

單選題

下列關于財務風險的說法，不正確的是（　）。

A、財務杠桿放大了資產報酬變化對普通股收益的影響，財務杠桿系數越高，財務風險越大

B、財務風險是由于經理經營不善引起的

C、只要存在固定性資本成本，就存在財務杠桿效應

D、在其他因素一定的情況下，固定財務費用越高，財務杠桿系數越大

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查財務杠桿知識點。引起財務風險的主要原因是資產報酬的不利變化和資本成本的固定負擔。所以，選項B不正確。

溫馨提醒：

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