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2018稅務師《財務與會計》高頻考點：不同籌資方式資本成本的確定
【內容導航】
1.銀行借款的資本成本
2.公司債券的資本成本
3.普通股股票的資本成本
4.留存收益的資本成本
5.加權資本成本
【考頻分析】
考頻：★★★
復習程度：理解掌握本考點。本考點屬于單項選擇題和多項選擇題的常設考點，在2017年度、2015年度、2013年度、2012年度出現過單項選擇題。
【高頻考點】不同籌資方式資本成本的確定
1.銀行借款的資本成本
銀行借款資本成本＝年利率i×（1－所得稅稅率T）/（1－籌資費用率f）×100％
2.公司債券的資本成本
公司債券資本成本＝票面利息I×（1－所得稅稅率T）/[籌資總額B×（1－籌資費用率f）]×100％
3.普通股股票的資本成本
假設資本市場有效，股票市場價格與價值相等。
（1）股利增長模型法
普通股資本成本
＝當年的每股股利D0×（1＋股利的年增長率g）/[當前每股市價P×（1－籌資費用率f）]＋股利的年增長率g
＝預計下年的每股股利D1/[當前每股市價P×（1－籌資費用率）f]＋股利的年增長率g
（2）資本資產定價模型法
普通股資本成本＝無風險報酬率Rf＋β×（市場平均報酬率Rm—無風險報酬率Rf）
4.留存收益的資本成本
留存收益資本成本＝預計下年的每股股利D1/當前每股市價P＋股利的年增長率g
一般來說，資本成本從低到高的排序為：銀行借款＜債券＜優先股＜留存收益＜普通股。
5.加權資本成本
企業加權資本成本，是以各項個別資本在企業總資本中的比重為權數，對各項個別資本成本率進行加權平均而得到的總資本成本。計算公式為：
本文是正保會計網校原創文章，轉載請注明來自正保會計網校。
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