2015年注冊稅務師考試《財務與會計》第二章練習題答案

2015年注冊稅務師備考已經開始，為了幫助參加2015年注冊稅務師考試的學員鞏固知識，提高備考效果，中華會計網校精心為大家整理了注冊稅務師考試各科目練習題，希望對廣大考生有所幫助。

第二章 財務估值

答案部分

　　一、單項選擇題

1、

【正確答案】A

【答案解析】收益率的方差、標準差和標準離差率可以用來衡量風險，但收益率的期望值不是衡量風險的指標。

2、

【正確答案】A

【答案解析】根據普通年金現值的計算公式P＝A×PVA_i,n

30＝3×PVA_5%,n可以得出PVA_5%,n＝10

已知PVA_5%,14＝9.899，PVA_5%,15＝10.38，根據內插法可以得出

（N-14）/（10-9.899）＝（15-14）/（10.38-9.899）

解得N＝14.21

3、

【正確答案】C

【答案解析】市場比較法可以快速確定公司和資產的評估價值。

4、

【正確答案】B

【答案解析】選項A，以歷史成本為計量依據確認資產價值為賬面價值；選項C，內涵價值的大小取決于現階段的生產經營狀況、未來經濟景氣度預期、企業所處的生命周期、企業未來的發展計劃、政策變化等因素；選項D，市場價值是企業出售該資產所能獲得的價格，即買賣價格。

5、

【正確答案】A

【答案解析】股票的必要收益率R＝Rf＋β×（Rm－Rf）＝4%＋1.33×（8%－4%）＝9.32%

6、

【正確答案】A

【答案解析】β＝0.2×25%/4%＝1.25

由：Rf＋1.25×（14%－Rf）＝15%

得：Rf＝10%

市場風險溢酬＝14%－10%＝4%。

7、

【正確答案】A

【答案解析】只要收益率相關系數不為1，都是可以分散風險的。A選項不正確。

8、

【正確答案】C

【答案解析】R＝Rf＋β(Rm-Rf)

Rm＝（R-Rf）/β＋Rf＝（10%-4%）/1.5＋4%＝8%

9、

【正確答案】B

【答案解析】β＝54%/45%²＝2.667

10、

【正確答案】D

【答案解析】證券投資組合不能消除系統風險，因此選項A的說法錯誤；證券投資組合的風險與組合中各資產的風險、相關系數和投資比重有關，與投資總規模無關，因此選項B的說法錯誤；當相關系數為負1時，表明兩項資產的收益率具有完全負相關的關系，組合能夠最大程度地降低風險。

11、

【正確答案】B

【答案解析】甲項目報酬率的標準差小于乙項目報酬率的標準差，在兩者預期報酬率相等的情況下，說明甲的風險小于乙的風險。根據風險與報酬之間的對等關系可知，選項B的說法正確。

12、

【正確答案】D

【答案解析】到期可獲得的金額＝20000×FVA_7%，10＝276320（元）

13、

【正確答案】D

【答案解析】永續年金是指無限期定期支付的年金，永續年金沒有終止的時間，也就沒有終值。

14、

【正確答案】A

【答案解析】本題是計算即付年金終值的問題，5年后的本利和＝10×[（FVA_2%，5＋1）－1]＝53.08（萬元）

15、

【正確答案】D

【答案解析】A×FVA_8%，3＋A×FV_8%，3＝50000，所以A＝13031.69（元）。

16、

【正確答案】D

【答案解析】A＝F/FVA_3%，5＝1000/5.309＝188.36（萬元）

17、

【正確答案】C

【答案解析】由于本題是單利計息的情況，所以不是簡單的年金求終值的問題，第三年年末該筆存款的終值＝2000×（1＋3×2%）＋2000×（1＋2×2%）＋2000×（1＋1×2%）＝6240（元）。

18、

【正確答案】C

【答案解析】本題屬于根據現值求年金的問題，A＝P/（PVA_8%，6*PV_8%，2）＝1000/（4.622*0.857）＝252.46（萬元）

19、

【正確答案】C

【答案解析】P＝50×PVA_10%,2＝86.78（萬元）

20、

【正確答案】B

【答案解析】現在應當存入銀行的數額＝20000/（1＋5×2%）＝18181.82（元）

21、

【正確答案】C

【答案解析】終值＝50000×FVA_10%，4×（1＋10%）＝50000×4.6410×1.1＝255255（元）

22、

【正確答案】C

【答案解析】50000×PVA_3%，10＝50000×8.5302＝426510（元）。

23、

【正確答案】C

【答案解析】本題屬于根據現值求年金的問題，A＝P/（PVA_8%，8－PVA_8%，2）＝500/（5.7466－1.7833）＝126.16（萬元）

二、多項選擇題

1、

【正確答案】ABCD

【答案解析】證券市場線是資本資產定價模型的圖形表示，橫坐標是β系數，縱坐標是必要收益率，AB選項正確；風險厭惡程度高，風險溢價越高，即（Rm－Rf）越大；Rf通常以國債的利率來近似替代，CD選項正確。選項E，證券市場線上每個點的橫、縱坐標值分別代表每一項資產的系統風險系數和必要收益率。

2、

【正確答案】BC

【答案解析】無風險收益率是指無風險資產的收益率，由于短期國庫券的風險很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似地代替無風險收益率，即選項A的說法正確；必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率，必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率，因此，本題中，必要收益率＝6%＋3%＝9%，即選項B的說法不正確；資金時間價值是沒有風險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時間價值＝無風險利率－通貨膨脹率＝短期國庫券利率－通貨膨脹率＝6%－2%＝4%，即選項C的說法不正確；無風險收益率的大小由純粹利率（資金時間價值）和通貨膨脹補貼兩部分組成，由此可知，純粹利率＝資金時間價值＝4%，即選項D的說法正確。

3、

【正確答案】ABDE

【答案解析】選項C，必要收益率也稱最低要求的收益率，包括無風險收益率和風險收益率兩部分。

4、

【正確答案】ABCD

【答案解析】遞延年金現值＝A×（PVA_i，n）×（PVF_i，m）或A×［（PVA_i，m+n）－（PVA_i，m）］或A×（FVA_i，n）×（PV_i，n+m），其中，m為遞延期數，n為等額收付的次數。該題的年金是從第七年年初開始，即第六年年末開始，所以，遞延期為5期，即m＝5；由于共計支付10次，因此，n＝10。于是很容易知道ABD是答案。另外，根據年金現值系數和復利現值系數的表達式可知，（PVA_i，n）＝[1－（PV_i，n）]/i，因此，C也是答案。

5、

【正確答案】ADE

【答案解析】本題中從第4年初開始有流入，直到第8年初為止，共計有5次流入，每次都是100萬元。由于上年末和下年初是同一個時點，相當于：從第3年末開始有流入，直到第7年末為止，共計有5次流入，每次都是100萬元。由于如果是第1年末開始有流入，本題就變成了普通年金，所以，本題中的遞延期為2年（從第1年末往后遞延到第3年末）。因此，選項A正確，選項BC不正確。選項D相當于要求計算第7年末的終值，這是普通年金終值問題，A＝100，n＝5，是正確的。選項E屬于預付年金終值計算問題，A＝100，n＝5，套用公式可知：第8年末的終值＝100×FVA_10%，5×（1＋10%），因此，選項E正確。

6、

【正確答案】ABCD

【答案解析】普通年金現值系數與投資回收系數互為倒數，普通年金終值系數與償債基金系數互為倒數，所以選項AB的說法正確；普通年金中，每次收付發生在期末，而預付年金中，每次收付發生在期初，由此可知，在其他條件相同的情況下，計算普通年金現值要比計算預付年金現值多折現一期（普通年金現值小于預付年金現值），普通年金現值×（1＋折現率）＝預付年金現值，所以選項C的說法正確；在其他條件相同的情況下，計算普通年金終值要比計算預付年金終值少復利一期（普通年金終值小于預付年金終值），普通年金終值×（1＋折現率）＝預付年金終值，所以選項D的說法正確。年金終值系數的倒數是償債基金系數，所以選項E不正確。

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