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2017年稅務(wù)師考試《財務(wù)與會計》答疑精華：市場風(fēng)險收益率
2017年稅務(wù)師考試時間為11月11日-12日，備考模式已經(jīng)開啟，相信很多考生在備考過程中都會因為遇到的難題不能得到及時解決而苦惱，此時，可以合理利用網(wǎng)校的答疑板。學(xué)員在學(xué)習(xí)中遇到的問題可隨時通過所報課程的答疑板提交，網(wǎng)校答疑老師會給出有針對性的解答。以下是稅務(wù)師《財務(wù)與會計》科目答疑精華，希望對備考的你有所幫助！
【單選題】
甲企業(yè)2年前發(fā)行到期一次還本付息債券，該債券面值為1 000元，期限為5年，票面利率為10%（單利計息，復(fù)利折現(xiàn)），當(dāng)前市場上無風(fēng)險收益率為5%，市場平均風(fēng)險收益率為3%，則下列說法中正確的是（ ）。[已知（P/F，8%，3）=0.7938]
A、如果發(fā)行時市場利率與當(dāng)前相同，則該債券是溢價發(fā)行的
B、目前債券的價值為1 020.9元
C、如果目前債券價格是1 080元，則不能購買
D、如果現(xiàn)在購買該債券，則在到期日時前3年的利息不能獲得
【正確答案】A
【答案解析】選項A正確，當(dāng)前的市場利率=5%＋3%=8%，低于票面利率，所以如果發(fā)行時市場利率與目前相同，則債券應(yīng)該是溢價發(fā)行的；選項B錯誤，債券的價值=（1000＋1000×10%×5）×（P/F，8%，3）=1 190.7（元）；選項C錯誤，如果債券價格低于債券價值，則適合購買，選項C中價格低于價值，可以購買；選項D錯誤，因為該債券屬于到期一次還本付息債券，如果現(xiàn)在購買，能夠持有至到期日，則可以獲得總共5年期的利息。
問題：【β×（Rm-Rf）(Rm-Rf)，Rm的區(qū)別】甲企業(yè)2年前發(fā)行到期一次還本付息債券，該資本資產(chǎn)定價模型的Rm和Rm-Rf分別叫什么，搞混了
回復(fù)：Rm-Rf：市場風(fēng)險收益率（市場風(fēng)險溢酬）
Rm的常見叫法有：平均風(fēng)險股票的“要求收益率"、平均風(fēng)險股票的“必要收益率"
追問：B(Rm-Rf)，(Rm-Rf)，Rm的區(qū)別。
1.上述三者本質(zhì)上的區(qū)別是什么？
2.出題時一般的說法是什么，怎么區(qū)分？
回復(fù)：
1.上述三者本質(zhì)上的區(qū)別是什么？
回復(fù)：β×（Rm-Rf）是資產(chǎn)的風(fēng)險收益率。
（Rm-Rf）是市場組合的風(fēng)險收益率，也叫做風(fēng)險溢酬
Rm 是市場組合的收益率。＝無風(fēng)險收益率＋風(fēng)險收益率
2.出題時一般的說法是什么，怎么區(qū)分？
回復(fù)：（Rm－Rf）的重點是市場風(fēng)險，其常見叫法包括：市場風(fēng)險價格、市場平均風(fēng)險收益率、市場平均風(fēng)險補償率、市場風(fēng)險溢價、股票市場的風(fēng)險附加率、股票市場的風(fēng)險收益率、市場風(fēng)險收益率、市場風(fēng)險報酬、證券市場的風(fēng)險溢價率、市場風(fēng)險溢價、證券市場的平均風(fēng)險收益率、證券市場平均風(fēng)險溢價等。
Rm的常見叫法包括：平均風(fēng)險股票的“要求收益率”、平均風(fēng)險股票的“必要收益率”、平均股票的要求收益率、市場組合要求的收益率、股票市場的平均收益率、市場收益率、平均風(fēng)險股票收益率、證券市場的平均收益率、市場組合的平均收益率、市場組合的平均報酬率等。
β×（Rm-Rf）是具體某一項資產(chǎn)，與其他兩項是很容易區(qū)分的。
時間是讓人猝不及防的東西，總是在偷偷的走著，為了幫助考生備考，正保會計網(wǎng)校2017年稅務(wù)師考試網(wǎng)上輔導(dǎo)全面招生！各輔導(dǎo)班次專為考生精心設(shè)計，提供免費試聽、筆記、答疑等服務(wù)，各位考生可根據(jù)自身的學(xué)習(xí)情況，自由選擇適合自己的輔導(dǎo)班次。
注：本文為正保會計網(wǎng)校原創(chuàng)，版權(quán)屬正保會計網(wǎng)校所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。
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