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注冊稅務師《財務與會計》知識點：財務估值的方法
知識點：財務估值的方法
財務估值的方法可分為兩大類：
1.折現法，如未來現金流量折現法；
2.非折現法，如市場比較法。
（一）未來現金流量折現法
式中：
V—資產的價值；
CFt—未來現金流量；
r—折現率；
t—期限。
通過上述公式可見，資產價值的決定因素有三個：未來現金流量、折現率和期限。
1.未來現金流量
（1）投資項目的現金流量，用于評估投資項目的價值。（參見第5章）
（2）自由現金流量，自由現金流量是指企業維護正常的生產經營之后剩余的現金流量。自由現金流量主要用于企業價值評估。（參見第6章）
2.折現率
在進行估值時，折現率應當等于無風險收益率與風險報酬率之和。
3.期限
在每年現金流量和折現率一定的情況下，期限越長，資產的價值越大。
（二）市場比較法
1.市場比較法，是利用可比公司的價格或價值參數來估計被評估公司的相應參數的一種方法。一般來說，“可比”公司應當具有以下特征：
（1）處于同一個行業；
（2）股本規模、經營規模、盈利能力、成長性、經營風險、資本結構等相同或相近。
2.市場比較法的比較基準很多，其中應用最為廣泛的是市盈率法和市凈率法。以市盈率法為例進行說明。
市盈率法是借助可比公司市盈率，用被評估公司的預期收益率來估計其權益資本的市場價值的一種方法，估值模型如下：
每股價值＝預計每股收益×標準市盈率
★市盈率估價法通常被用于對未公開發行股票或者剛剛向公眾發行股票的企業進行估價。
以上是注冊稅務師《財務與會計》的相關知識點，希望對您有所幫助。為了幫助參加CTA考試的學員鞏固知識、提高備考效果，正保會計網校特意大家整理了注稅考試各科目練習題，祝您備考順利！
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