2019年資產評估師考試《資產評估實務（二）》練習題精選（三）

愿你時光不負，堅持不懈，找到更好的自己。2019年資產評估師備考已經全面展開，你用做題檢驗自己的學習成果了嗎？正保會計網校精選每周《資產評估實務（二）》知識點練習，希望大家能夠對自己的基礎知識進行一下檢測和鞏固。

單選題：

如果某一個行業中只有一家企業，那么可以將該市場劃分為（　）。

 A、完全壟斷市場 

 B、寡頭壟斷市場 

 C、完全競爭市場 

 D、壟斷競爭市場 

【正確答案】 A

【答案解析】 如果本行業只有一家企業，那就可以劃分為完全壟斷市場；如果只有少數幾家大企業，那就屬于寡頭壟斷市場；如果企業數目很多，則可以劃入完全競爭市場或壟斷競爭市場。一個行業內企業數目越多，其競爭程度就越激烈；反之，一個行業內企業數目越少，其壟斷程度就越高。

單選題：

當宏觀經濟總體上保持總量不變或總量低速增長時，企業應該實施（　）。

 A、發展型戰略 

 B、穩定型戰略 

 C、緊縮型戰略 

 D、放棄戰略 

【正確答案】 B

【答案解析】 穩定型戰略的風險相對較小，一般適用于以下情況：宏觀經濟總體上保持總量不變或總量低速增長；企業所在行業產業技術相對成熟，技術更新速度較慢；消費者的需求偏好變動較為穩定；企業處于成熟期，產品需求、市場規模趨于穩定；競爭格局也相對穩定。

多選題：

下列企業戰略中，屬于發展型戰略的有（　）。

 A、轉向戰略 

 B、橫向一體化戰略 

 C、多樣化戰略 

 D、放棄戰略 

 E、穩定型戰略 

【正確答案】 BC

【答案解析】 發展型戰略一般包括橫向一體化戰略、縱向一體化戰略和多樣化戰略。

多選題：

在評估實踐中，下列屬于收益法評估模型的有（　）。

 A、股利折現模型 

 B、股權自由現金流量折現模型 

 C、經濟利潤折現模型 

 D、企業自由現金流量折現模型 

 E、上市公司比較法 

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 在評估實踐中，收益法有股利折現模型、股權自由現金流量折現模型、企業自由現金流量折現模型以及經濟利潤折現模型等多種常用的評估模型。

單選題：

當公司有良好的投資機會，根據一定的目標資本結構測算出投資需要的權益資本，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利分配的股利分配政策是（　）。

 A、剩余股利政策 

 B、固定或持續增長股利政策 

 C、固定股利支付率政策 

 D、低正常股利加額外股利政策 

【正確答案】 A

【答案解析】 剩余股利政策就是在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構（最 佳資本結構），測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。

 多選題：

下列各項計算公式和關系式中，正確的有（　）。

 A、股權自由現金流量＝（稅后凈營業利潤＋折舊及攤銷）－（資本性支出＋營運資金增加）－稅后利息費用 

 B、企業自由現金流量＝股權自由現金流量＋債權現金流量 

 C、債權現金流量＝稅后利息支出＋償還債務本金－新借付息債務 

 D、企業自由現金流量＝（稅后凈營業利潤＋折舊及攤銷）－（資本性支出＋營運資金增加） 

 E、企業自由現金流量＝經營活動產生的現金凈流量－資本性支出 

【正確答案】 BCDE

【答案解析】 股權自由現金流量＝（稅后凈營業利潤＋折舊及攤銷）－（資本性支出＋營運資金增加）－稅后利息費用－付息債務的凈償還，選項A不正確。

多選題：

下列關于債務資本的特點的說法中，正確的有（　）。

 A、會形成企業固定的負擔 

 B、資本成本一般比普通股籌資成本高 

 C、不會分散投資者對企業的控制權 

 D、籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還 

 E、會稀釋股權 

【正確答案】 ACD

【答案解析】 債務資本是與權益資本不同的資本籌集方式。與后者相比，債務資本的特點表現為：籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還；不論企業好壞，需要固定支付債務利息，從而形成企業固定的負擔；其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會分散投資者對企業的控制權。

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