2023資產評估師《資產評估實務二》練習題精選（二十）

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來源: 正保會計網校編輯：小辣椒 2023/02/08 14:42:19　字體：大小

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千里之行，始于足下。學習離不開點滴的積累。正保會計網校每周精選《資產評估實務（二）》練習題，希望能夠對大家的基礎知識進行一下檢測和鞏固。

習題精選5

1、單選題

（2021年）下列收益指標中，與全投資資本匹配的收益指標是（　）。

A、股利

B、經濟利潤

C、凈利潤

D、股權自由現金流量

【正確答案】B

【答案解析】股利、凈利潤、股權自由現金流量屬于權益資本的收益指標；息前稅后利潤、企業自由現金流量、經濟利潤屬于全投資資本的收益指標。

2、單選題

（2021年）關于企業價值評估中收益法局限性的說法，正確的是（　）。

A、價值影響的因素難以考慮周全

B、受企業運營期影響

C、難以發現對企業價值影響

D、對資產市場有嚴格的要求

【正確答案】B

【答案解析】應用收益法進行企業價值評估時，其局限性主要體現在：受市場條件制約、受企業營運期影響、部分評估參數對評估結果的影響非常敏感以及具有較強的主觀性。

3、單選題

測算折現率時，下列各項中不需要考慮的是（　）。

A、評估基準日的利率水平

B、測算折現率時的利率水平

C、市場投資收益率

D、所在行業、被評估企業的特定風險

【正確答案】B

【答案解析】通過綜合考慮評估基準日的利率水平、市場投資收益率等資本市場相關信息和所在行業、被評估企業的特定風險等相關因素，對折現率進行測算。

4、單選題

甲公司在2017年的收益預測情況如下，主營業務收入為120000萬元，凈利潤為8000萬元，利息費用為200萬元，折舊及攤銷為400萬元，當期營運資金追加額3500萬元，資本性支出為800萬元，付息債務年末余額較上年新增700萬元，企業所得稅率為25%，甲公司2017年的企業自由現金流量是（　）。

A、4100萬元

B、4250萬元

C、4300萬元

D、4800萬元

【正確答案】B

【答案解析】企業自由現金流量＝[凈利潤＋利息費用×（1－所得稅稅率）＋折舊及攤銷]－（資本性支出＋營運資金增加）＝[8000＋200×（1－25%）＋400]－（800＋3500）＝4250（萬元）

5、單選題

甲公司預計未來5年的企業自由現金流量分別為100萬元、120萬元、140萬元、180萬元和200萬元，根據公司的實際情況推斷，從第6年開始，企業自由現金流量將維持200萬元的水平。假定加權平均資本成本為10%，現金流量在期末產生，甲公司的永續價值在評估基準日的現值約為（　）。

A、1671萬元

B、1784萬元

C、2000萬元

D、1242萬元

【正確答案】D

【答案解析】甲公司的永續價值在評估基準日的現值＝A÷i÷（1＋10%） ⁵＝200÷10%÷（1＋10%） ⁵＝1241.84≈1242（萬元）
【提示】200÷10%使用的是永續年金計算現值的公式A÷i，該模型計算得到的價值在該模型開始的第一年年初，本題中模型開始于第6年，所以， 200÷10%的時點在第6年年初，相當于第5年年末，折現到第1年年初，需要折現5年。

6、單選題

某公司擬發行一批優先股，每股發行價格為110元，發行費用率為3%，預計每年股息為12元，則該優先股的資本成本為（　）。

A、10.91%

B、10%

C、12.5%

D、11.25%

【正確答案】D

【答案解析】優先股資本成本＝12/[110×（1－3%）]＝11.25%。

7、多選題

通常，在其他因素相同的情況下，下列關于β系數的說法中正確的有（　）。

A、周期性公司的β系數高于非周期性公司

B、周期性公司的β系數低于非周期性公司