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2020年資產評估師《資產評估相關知識》練習題精選（十四）
2020年資產評估師備考已經正式開始了，對習題的基礎把握是非常重要的。正保會計網校精選每周《資產評估相關知識》知識點練習，希望能夠對大家的基礎知識進行一下檢測和鞏固！
1.單選題
某公司2010年實現利潤總額125萬元，所得稅費用為25萬元。年初累計虧損為40萬元，其中有25萬元屬于2007年的虧損，計提法定公積金的比例為10%，則本年計提的法定公積金為（?。┰?。
A、60000
B、75000
C、85000
D、100000
【正確答案】A
【答案解析】凈利潤＝125－25＝100（萬元）。如果存在年初累計虧損，則應該按照抵減年初累計虧損后的本年凈利潤計提法定公積金，只有不存在年初累計虧損時，才能按本年稅后利潤計算法定公積金的應提取數（注意，利潤分配的補虧和所得稅的虧損后轉無關）。所以，本年計提的法定公積金＝（100－40）×10%＝6（萬元）＝60000（元）。
2.單選題
如果上市公司以其持有的其他公司的股票作為股利支付給股東，則這種股利的方式稱為（?。?/p>
A、現金股利
B、股票股利
C、財產股利
D、負債股利
【正確答案】C
【答案解析】財產股利是以現金以外的資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業的有價證券，如股票、債券，作為股利支付給股東。
3.單選題
有利于投資者安排股利收入和支出的股利政策是（?。?。
A、固定股利支付率政策
B、固定股利政策
C、剩余股利政策
D、低正常股利加額外股利政策
【正確答案】B
【答案解析】采用固定股利政策的理由在于：（1）穩定的股利向市場傳遞公司正常發展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強投資者對公司的信心，穩定股票的價格；（2）有利于投資者安排股利收入和支出；（3）穩定的股利政策可能會不符合剩余股利理論，但為了將股利維持在穩定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標資本結構，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。該股利政策的缺點在于股利支付與盈余脫節，同時不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。
4.單選題
某企業的產權比率為80％（按市場價格計算），債務的稅前資本成本為9％，該企業普通股的β值為1.5，所得稅稅率為20％，市場風險溢價是10％，國債的利率為3％，則加權平均資本成本為（?。?。
A、10.7％
B、13.2％
C、14％
D、11.5％
【正確答案】B
【答案解析】權益資本成本＝3％＋1.5×10％＝18％，債務的稅后資本成本＝9％×（1－20％）＝7.2％，債務資本比重＝80/180，權益資本比重＝100/180，加權平均資本成本＝（80/180）×7.2％＋（100/180）×18％＝13.2％。
5.多選題
可轉換債券籌資的優點包括（?。?。
A、籌資成本低于純債券
B、票面利率低于同一條件下的普通債券
C、有利于穩定股票價格
D、當現行股價過低時，能避免直接發行新股而遭受的損失
E、轉換時股價大幅上漲，會提高公司的股權籌資額
【正確答案】BCD
【答案解析】盡管可轉換債券的票面利率比純債券低，但是計入轉股成本之后的總資本成本比純債券高，所以選項A不是答案；與普通債券相比，可轉換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金，所以選項B是答案；在發行新股時機不理想時，可以先發行可轉換債券，然后通過轉換實現較高價格的股權籌資，這樣做不至于因為直接發行新股而降低公司股票市價，而且因為轉換期長，即使將來轉換為股票，對公司股價的影響也較為溫和，從而有利于穩定公司股價，所以選項C是答案；有些公司本來計劃發行股票而不是債券，但是認為當前股票價格太低，為籌集同樣的資金需要發行更多的股票，因此，為避免直接發行新股而遭受損失，才通過發行可轉換公司債券變相發行普通股，所以選項D是答案。如果轉換時股價大幅上漲，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，這實際上降低了公司的股權籌資額，所以選項E不是答案。
6.單選題
某公司預計明年的息稅前利潤可以達到3000萬元，現有兩個籌資方案，分別是發行債券和發行新股。經計算兩個籌資方案的每股收益無差別點的息稅前利潤為2800萬元，如果僅從每股收益的角度考慮，應該選擇的籌資方案是（?。?。
A、發行債券
B、發行新股
C、無法選擇
D、發行債券和發行新股各占一半
【正確答案】A
【答案解析】預計的息稅前利潤高于每股收益無差別點的息稅前利潤時，發行債券籌資比發行新股籌資的每股收益高。所以選項A是答案。
7.多選題
以公開間接方式發行股票的特點包括（?。?/p>
A、易于足額募集資本
B、發行成本低
C、有利于擴大公司的影響力
D、股票的變現能力強，流通性好
E、發行范圍小
【正確答案】ACD
【答案解析】公開間接發行股票，是指通過中介機構，公開向社會公眾發行股票。這種發行方式的特點是：發行范圍廣、發行對象多，易于足額募集資本；股票的變現性強，流通性好；股票的公開發行有助于完善公司的制度和擴大其影響力；手續繁雜，發行成本高。所以選項ACD是答案。選項BE是非公開直接發行股票的特點。
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