“雙碳”目標下，財務人要關注什么？

4年前，動物攝影師保羅在北極圈內拍攝到一只瘦骨嶙峋的北極熊艱難爬行，而它身后的土壤之貧瘠，連一塊冰也看不見。

去年6月，北極圈內的西伯利亞小鎮氣溫達到了38攝氏度，創下北極圈內的氣溫新高。全球平均氣溫的上升，威脅著全球生物多樣性，令人類的可持續發展陷入危機之中。 

下圖形象地說明了目前人類所面臨的幾大危機及其強度：

疫情爆發 < 經濟衰退 <氣候變化加劇 < 生物多樣性受損

資料來源：ACCA專業洞察報告《面向未來，反思風險》

人類意識到“為地球控溫”不能再是一個口號。2015年近200多個締約方共同通過了《巴黎協定》（The Paris Agreement），目標將本世紀全球平均氣溫升幅控制在比工業化前水平高2攝氏度之內，盡力不超過1.5攝氏度，以避免氣候變化帶來的持續災難?？上А栋屠鑵f定》并未一錘定音，仍有許多實施細則懸而未決。 

直至一個月前，2021年聯合國氣候變化大會（COP26）召開，大會被認為是控制氣候緊急情況的“世界上至好的倒計時機會”。在全世界的矚目下，大會歷經多輪談判，終于在11月13日深夜，COP會議主席阿洛克·夏爾馬敲響木槌，正式簽署了《格拉斯哥氣候公約》。

 在致辭時，夏爾馬因過去2周談判過程過于艱辛而哽咽落淚，他表示《格拉斯哥氣候公約》確保了升溫控制在1.5攝氏度的目標，但“它的脈搏是微弱的”。我們只有信守承諾并快速行動，它才能“活下去”。公約首次明確 “逐步減少煤炭”的目標，也包括碳市場、碳交易和透明度等技術細節。 

那么“雙碳”目標下，財務人要關注什么？這次COP會議在英國格拉斯哥舉辦，ACCA也深度參與了大會議程。特別提醒財務人關注的是，大會在11月3日正式宣布成立國際可持續發展準則理事會（International Sustainability Standards Board, 以下簡稱“ISSB”）。

ISSB是一個什么組織？到底對財務人有什么影響？我們且從ESG開始說起。

ESG是什么？

近幾年，ESG一詞在企業中的火爆程度不輸“元宇宙”。什么是ESG？

ESG，全稱Environmental（環境）、Social（社會）和 Governance（治理）。ESG理念的起源至早可追溯到20世紀二十年代的宗教教會投資的倫理道德投資。直到2006年，ESG這一概念被正式提出來，成為了一種企業評價標準?；谄髽I在ESG方面的表現，投資人可以評估其投資行為，實現其投資理念，進而促進經濟可持續發展、推動企業履行社會責任。 

ESG信息非常重要，因為它關乎企業的社會貢獻、品牌價值、創新能力等方方面面，這些信息往往不能從企業的財務績效上直接反映。

ESG具體包括哪些主題？

我國企業ESG披露需求激增

目前，我國企業ESG的披露正在蓬勃發展?！蹲C券時報》中國資本市場研究院統計顯示，截至2021年9月底，滬深兩市共有超1100家A股公司發布了2020年ESG報告，發布報告公司數量占全部A股上市公司數量的四分之一。以2016年至2020年度來看，A股公司ESG百強公司中半數公司已連續五年披露ESG報告，超六成公司已連續披露三年。

ESG報告蓬勃發展背后的推送力主要有以下幾點：

· 交易所開始對企業ESG信息披露提出要求

2006年，深交所發布《深圳證券交易所上市公司社會責任指引》，提及上市公司環境保護和社會責任方面的工作。2008年，上交所發布《關于加強上市公司社會責任承擔工作的通知》。港交所于2011年開始制定ESG報告指引并首次公開征詢意見，2014年開始對上市企業ESG信息披露作出強制性要求。證券交易所對企業ESG信息披露的要求，使企業開始意識到需要將ESG納入長期戰略。

· 第三方評級機構對企業ESG信息披露更加重視

2017年6月起，A股正式被納入摩根士丹利資本國際公司（MSCI）新興市場指數和全球基準指數（ACWI）。這對于A股的國際化進程是一個重要契機，有利于吸引更多海外投資者。但國際資本也更加重視上市公司的ESG內容披露。在此推動下，企業的ESG披露需求進一步升高。

國際市場上的投資者越來越需要更多更好的ESG信息。因為能夠充分闡述企業的ESG問題的報告一定比傳統的財務報告更深入、更回歸商業的本質?，F在很多二級市場的證券基金都會對上市公司進行負面的環境社會和治理 (ESG) 篩選，如將某些行業從投資組合中排除；或積極的篩選，比如將其投資組合范圍僅限于ESG評級較高的公司。

而且資本重新分配到可持續資產的速度比市場預期的還要快。有統計顯示從2020年1月到11月，共同基金和ETF的投資者在全球范圍內向可持續資產投資了2880億美元，比2019年全年增長了96%。正如全球的資產管理公司之一黑石集團掌門人拉里芬奇在今年寫給客戶的信（BlackRock's 2021 Letter to Clients）里說到，“我相信我們正在進入一個漫長但迅速加速的過渡時期——它將持續多年，并重塑各類資產價格。我們知道氣候風險就是投資風險。但我們也相信氣候轉型提供了歷史性的投資機會。”  

對于企業來說，獲取資金的能力會影響其資金成本，因此忽視ESG就是直接增加了企業的資金成本。國外也已經有研究證明，那些披露了ESG信息并進行了鑒證的公司會享受較低的資金成本和較少的資本約束。

· 新一代消費者和新一代員工更加關注企業/品牌的社會責任。

不僅僅是滿足披露和投資者的要求，越來越多的公司意識到社會責任和企業價值之間的關系。新一代的消費者已然不同，企業在可持續性方面的立場直接影響著他們所面對的市場。例如，一些企業提供低碳或零碳產品和解決方案，就會在市場上具備明顯的品牌競爭優勢。觀察現在產品包裝上的標簽，那些和“健康”、“低碳”有關的名詞無處不在，“拒絕卡路里、零脂肪、低鈉和低糖”等等。很多專家都認為，在不久的將來，這些標簽中也將包含產品生產過程是否實現了碳中和。甚至實現了碳中和的企業，會獲得一個“低碳”認證的標簽？我相信每一家企業都必須為這種“必然性”做好準備。  

不僅僅是消費者，還有企業的員工。關注社會責任的企業，更容易吸引和留住人才。新新人類根據組織的可持續性做出職業選擇。ACCA對于Z世代新的全球研究《生生不息：Z世代與會計行業的未來》報告發現，如果雇主沒有強有力的企業社會責任和明確的價值觀，29%的Z世代不會接受為這個雇主工作。甚至國外的一項研究發現（WeSpire），Z世代是歷史上第一代“將使命感置于薪水之上”的人。如果沒有人才，任何企業都無法實現使命。毫無疑問，將可持續性納入企業的核心會增加吸引當今至優秀人才的可能性。 

群龍無首，ISSB應運而生

我國當前各監管機構對ESG報告的披露標準尚未統一。

中國證監會要求屬于環境保護部門公布的重點排污單位的公司或其重要子公司，應當根據法律、法規及部門規章的規定披露主要環境信息，并鼓勵重點排污單位之外的公司按照要求披露其環境信息，若不披露的，應當充分說明原因。 

上交所要求上市公司披露與環境影響相關的信息，如監管調查、制裁等可能影響其股價的信息。對從事火力發電、鋼鐵、水泥、電解鋁、礦產開發等對環境影響較大行業的公司，應當披露其資源消耗、污染、污染控制措施和目標等，并應重點說明公司在環保投資和環境技術開發方面的工作情況。 

上交所科創板則要求上市公司應當在年度報告中披露履行社會責任的情況，并視情況編制和披露社會責任報告、可持續發展報告、環境責任報告等文件，并非強制。 

放眼全球，關于標準統一的問題就更為復雜，在漫長的歷史沿革和大國與地區博弈之下，與企業社會責任和可持續發展有關的準則制訂機構和協調組織數量眾多。就拿氣候報告來說，GRI（全球報告倡議組織）、SASB（可持續發展會計準則委員會）、WEF（世界經濟論壇）、TCFD（氣候變化相關財務信息披露工作組）、CDSB（氣候披露準則委員會）、IIRC（國際綜合報告委員會）以及其他國際性和區域性組織紛紛制定了各家的標準。

資料來源：ACCA專業洞察報告《面向未來，反思風險》

但群龍無首，各家的標準也各有側重，報告標準無法統一，變相增加了報告制定者和使用者的成本，使編制和披露ESG和可持續發展報告陷入尷尬境地。

為此，在各國組織的紛紛呼吁下，IFRS基金會憑借其制定國際財務報告準則（IFRS）所積累的豐富經驗、認可度和影響力，在COP26上正式宣布成立國際可持續發展準則理事會（International Sustainability Standards Board, ISSB），致力于制定一套全球統一的高質量可持續發展報告準則，可謂眾望所歸，邁出了具有歷史意義和至關重要的一步。

資料來源：IFRS官網

如上圖所示，目前IFRS基金會下設有IASB（國際會計準則理事會）和ISSB。財務人想必對IASB并不陌生，而ISSB一經問世就與這位已經在IFRS基金會成立20年之久的“老前輩”并駕齊驅，可見其重要地位。兩個理事會，一個負責財務信息標準、一個負責非財務信息標準，互相獨立、互為補充，將為全球企業可持續發展報告的編制和ESG信息的披露提供重要支撐。

財務人下一步可以重點關注…

ACCA近期發布專業洞察報告《氣候行動和財會行業：構筑可持續未來》。其中針對于財務人的氣候行動提出了以下行動建議：

1、在“低碳”轉型中發揮主導作用: 獲得高層認同，將“碳中和”目標納入戰略目標。

無論是氣候和自然資本風險對企業的影響，亦或是企業運營對氣候和自然資本的影響，都應被盡快納入董事會議程當中。該轉型計劃需涵蓋企業將要采取什么樣的戰略，以便其在2050年（或更早）實現碳中和目標，以及各個關鍵階段性目標。在這一過程中，企業高管對“低碳”發展的立場和基調在影響氣候行動方面起著重要作用。

2、將氣候風險納入風險管理的關注點。

氣候風險是“灰犀?！薄！盎蚁！笔侵复蟾怕拾l生且影響巨大的潛在危機，但由于過于常見以至于人們習以為常，就像ACCA報告中說的那樣，“灰犀牛的可怕之初便是——你很清楚它意味著什么，你也有機會做出改變，然后你卻什么都沒做。”氣候變化的長期影響意味著企業需要充分整合此類風險，并將其納入風險管理的關注點。

資料來源：ACCA專業洞察報告《面向未來，反思風險》

3、“如果不能衡量，就無法管理?！?/strong>

管理學大師德魯克曾經說過，“如果不能衡量，就無法管理?！睆膽鹇缘浇洜I層面，企業應當專注于將ESG、氣候關鍵績效指標（KPIs）和風險因素納入決策過程。財會人應全面看待價值鏈，在識別與“決策相關”的數據方面，發揮起主導作用。同時，財務人能夠對于應對氣候問題造成的財務影響進行量化，從而為決策提供支持。

4、抓住跨部門合作的機會，保持專業、建立信任。

企業在發布和使用可持續發展相關信息時，應當保證其透明度和可信度。財務部門為了確保所呈現的企業可持續性指標的真實表現，需要真正理解業務，這是財務部門突破部門墻，實現業財融合的良機。同時財務人只有保持專業，才能真正建立業務財務合作伙伴關系。

5、關注標準變化，成為企業“可持續發展”的推廣者。

財務人應當緊跟ISSB后續動態，重點關注可持續發展報告新準則，確保所在企業財務報告和非財務報告能清晰地呈現其關聯性和統一性，進一步幫助所在企業根據自身商業價值、經營模式、產品服務、投融資發展等順利完成低碳轉型。