老師解析：CMA-P2 7月中文考試簡答題

2017年7月CMA中文考試已經(jīng)結(jié)束，正保會計(jì)網(wǎng)校CMA老師團(tuán)隊(duì)第一時間為廣大考生帶來CMA考后總結(jié)免費(fèi)直播講座，CMA P2老師白默老師帶領(lǐng)大家歸納本次考試考試重難點(diǎn)、盤點(diǎn)簡答題解題思路。

試題解析

一、第一道題，題干不記得很清楚了，以下為提問。

1. 算發(fā)行股票情況下每股收益

算發(fā)行長期債券情況下每股收益

2. 如果企業(yè)選擇發(fā)行長期債券的兩個優(yōu)點(diǎn)：

資本成本低；

不會稀釋現(xiàn)有股東的控制權(quán)。

3. 如果至終選擇發(fā)行優(yōu)先股，說明發(fā)行優(yōu)先股對投資人的兩個優(yōu)點(diǎn)，兩個缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：

（1）財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)輕。由于優(yōu)先股票股利不是發(fā)行公司必須償付的一項(xiàng)法定債務(wù)。

（2）財(cái)務(wù)上靈活機(jī)動。由于優(yōu)先股票沒有規(guī)定至終到期日，它實(shí)質(zhì)上是一種永續(xù)性借款。可贖回優(yōu)先股票的收回由發(fā)行企業(yè)決定，企業(yè)可在有利條件下收回優(yōu)先股票，具有較大的靈活性。

（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。優(yōu)先股屬于公司所有者權(quán)益，優(yōu)先股融資不會降低公司的償債能力，因此不會增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

缺點(diǎn)：

（1）資金成本相對較高。由于優(yōu)先股票股利不能抵減所得稅，因此其成本高于債務(wù)成本。

（2）股利支付的固定性。雖然公司可以不按規(guī)定支付股利，但這會影響企業(yè)形象，進(jìn)而對普通股票市價(jià)產(chǎn)生不利影響，損害到普通股股東的權(quán)益。當(dāng)然，如在企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化時，這是不可避免的；但是，如企業(yè)盈利很大，想更多地留用利潤來擴(kuò)大經(jīng)營時，由于股利支付的固定性，便成為一項(xiàng)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，影響了企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)。

4. 進(jìn)行選擇（從題干內(nèi)容看指的是進(jìn)行普通股，優(yōu)先股還是長期債券的選擇）需要考慮的因素：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；控制權(quán)是否被稀釋；資本成本等。

二、給出去年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

單價(jià) 40； 直接材料 12 ；直接人工 5.8

變動管理費(fèi)用 4.8； 變動銷售費(fèi)用 3

固定制造成本；固定管理費(fèi)用；固定銷售費(fèi)用

預(yù)計(jì)今年的直接材料成本增加10%，固定管理費(fèi)用增加300 000

今年的目標(biāo)凈利潤是***。公司所得稅稅率是35%。

另：公司有閑置產(chǎn)能，計(jì)劃生產(chǎn)皮革外殼。成本如下：

單位變動成本***

如果生產(chǎn)皮革外殼，固定銷售費(fèi)用將增加。。。（金額不記得了）

預(yù)計(jì)銷售4個塑料外殼，就能銷售1個皮革外殼。

以下5個提問：

1. 問今年塑料外殼是多少數(shù)量時，滿足目標(biāo)利潤

目標(biāo)利潤下的盈虧平衡點(diǎn)計(jì)算

2. 如果邊際貢獻(xiàn)率同上一年度，則今年的單價(jià)是多少？

3. a.如果決定生產(chǎn)皮革外殼，則保本點(diǎn)數(shù)量是多少？(多產(chǎn)品)

b.什么情況下會出現(xiàn)多個保本點(diǎn)？

當(dāng)存在多個成本動因時，會多個保本點(diǎn)。在案例中，如果皮革外殼的成本動因不僅僅是生產(chǎn)數(shù)量，還有顧客人數(shù)，即為每位顧客（無論其購買幾套皮革外殼），均提供一份皮革外殼保養(yǎng)說明的文件，則皮革外殼的成本是產(chǎn)量和顧客數(shù)量的函數(shù)。此時，會出現(xiàn)多個保本點(diǎn)。

4. 說明安全邊際

安全邊際是指銷售數(shù)量（或金額）超過盈虧平衡點(diǎn)銷量（或金額）的部分。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)的盈利水平越強(qiáng)。

5. 說明選擇生產(chǎn)皮革外殼需要考慮的其他三個因素。

本例中，公司的成本取決于兩個動因：

皮革外殼的銷售數(shù)量；顧客的人數(shù)

（1）如果將26個皮革外殼銷售給8位顧客，

（200－120）×26－10×8－2000＝0

（2）如果將27個皮革外殼銷售給16 位顧客，

（200－120）×27－10×16－2000＝0

生產(chǎn)皮革外殼需要考慮的其他因素：

1. 皮革外殼的銷售是否會對公司生產(chǎn)的塑料外殼產(chǎn)生替代效應(yīng)，從而降低塑料外殼的銷量，降低公司的盈利能力。

2. 隨著消費(fèi)者消費(fèi)偏好的改變，塑料外殼與皮革外殼的銷售數(shù)量是否會一直保持在4:1的固定比例，如果銷售比例出現(xiàn)變動，會影響公司保本點(diǎn)的確定。

3. 如果皮革外殼的生產(chǎn)流程與塑料外殼存在較大差異，則需要使用更加精確的方法分配公司的制造費(fèi)用，此時產(chǎn)量不宜再作為制造費(fèi)用的成本動因。公司可以考慮采用作業(yè)成本法進(jìn)行制造費(fèi)用的分配。

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