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下列哪些解釋可以解釋投資者的負面反應？
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Milton Inc.的股票今天大幅下跌，此前該公司宣布將增加其定期現金股利分配。下列哪些解釋可以解釋投資者的負面反應？
A、經常更改定期現金股利，以便公司管理層可以根據短期收益的變化進行調整
B、投資者以前認為公司有許多有利可圖的增長機會。通過宣布更高的定期現金股息，該公司發出信號，表明它沒有足夠的正NPV項目來使用所有資金
C、投資者期望公司宣布回購股票，而不是增加現金股利。由于通常認為分紅政策的改變是一個比股票回購更加不利的信號，因此股價因分紅增加的消息而下跌
D、盡管現金流量大量增加，但凈利潤卻低于預期
查看答案解析
【答案】
B【解析】
A選項不正確。通常，如果定期更改現金股利，投資者將不會有強烈的負面反應。此操作不太可能大幅度影響股價。
B選項正確。如果沒有足夠的積極NPV項目，那么公司的價值將在未來下降。投資者將期望如此，并嘗試在價值下跌之前出售其股票，從而導致股價下跌。
C選項不正確。投資者對現金股利或股票回購計劃的反應類似。兩種行為都使股東按比例分配現金，因此這不太可能影響股價。
D選項不正確。通常，投資者認為現金流量高于凈利潤。如果現金流強勁，那么股價不太可能大幅下跌。
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