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CMA考試練習—P2《戰略財務管理》單選題（5月11日）
2023年CMA（美國注冊管理會計師）考試，備考進行中！正保會計網校為助力考生備考，想獲得備考資料、試題資料，了解更多考試信息，請關注正保會計網校CMA考試專欄！
ABC公司適用稅率為30％，并使用凈現值法來評估資本預算項目。該公司希望提高原本不是很有吸引力項目的價值。為了實現這個目的，應向該公司的管理會計師建議下列哪項？
A、將可以全額扣稅的大修從第4年推遲到第5年
B、降低項目預計的殘值
C、立即支付全額項目的營銷費用而不是在5年內等額支付
D、將項目的貼現率從“低風險”類別調整至“中等風險”類別
【正確答案】 A
【答案解析】
為了提升原本不是很有吸引力項目的價值，ABC應提升項目的凈現值。
A選項：大修從第4年推遲至第5年，即大修的現金流出由四年末變為五年末（雖然可以抵稅，但是仍然為凈流出）。依據折現期和折現值的關系，折現期限越長，則折現額越小。
假設大修費用為＄10,000，稅率為40％，項目的貼現率為10％，則對當期凈損益的影響為－＄6000。
6000×PVIF（10％,4）>6000×PVIF（10％,5）
－6000×PVIF（10％,4）<－6000×PVIF（10％,5）
B選項：降低預計的殘值會使直線法的折舊費用上升，進而使得折舊稅盾的現值增加。這會使得項目的凈現值上升。但降低殘值對于加速折舊法的折舊費用沒有任何影響，而題干也沒有明確項目的折舊方法。因此，就此題而言，降低設備的殘值并不一定能讓項目的凈現值增加。
C選項：根據貨幣時間價值，越晚支付越有利，而不是提前全額支付。
D選項：貼現率與項目凈現值呈反比，而將貼現率從“低風險”調至“中等風險”，那么貼現率將上升，因此，項目的凈現值會下降。
【該題針對“凈現值（NPV）分析”知識點進行考核】
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