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CMA考試練習—P2《戰略財務管理》單選題（7月5日）
CMA（美國注冊管理會計師）考試，備考進行中！正保會計網校為助力考生備考，想獲得備考資料、試題資料，了解更多考試信息，請關注正保會計網校CMA考試專欄！
ABC公司正在進行一項分析，以便決定是否應投資新設備來生產新近研發的產品。ABC的管理會計師使用凈現值法并以企業的資本成本來折現，并考慮如何處理下列事項
I.另一個分部正在使用的倉庫的賬面值
II.為該項目融資的利息費用
III.增加的應付賬款和存貨的水平
IV.之前幾年發生的并根據報表和稅法要求作為遞延資產處理研發費用
在決定用于凈現值計算的現金流時，上述哪些項目是相關的？
A、I、II、III和IV
B、II和III
C、IV
D、III和IV
【正確答案】 D
【答案解析】
I資產的賬面值屬于沉沒成本，與資本預算無關。
II在資本預算時無需考慮融資的利息費用，因為資本預算假設所有的項目都是權益融資，現金流入也屬于股東。
III應付賬款和存貨的增加屬于期初營運資本調整的項目，所以是相關的。
IV根據稅法要求作為遞延資產的研發費用在項目年限中會進行無形資產的攤銷，其作用與設備折舊類似，所以會產生抵稅的作用，所以與資本預算相關。
【該題針對“凈現值（NPV）分析”知識點進行考核】
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