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高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析題：息稅前利潤(rùn)
甲公司為一家制造類企業(yè)，公司原有資本700萬元，其中債務(wù)資本200萬元（每年負(fù)擔(dān)利息24萬元），普通股資本500萬元（發(fā)行普通股500萬股，每股面值1元）。公司擬于下一年度擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬元，沒有籌資費(fèi)用。現(xiàn)有兩種籌資方案：
方案一：全部按面值發(fā)行普通股，增發(fā)60萬股，每股發(fā)行價(jià)5元；
方案二：全部增加長(zhǎng)期借款，借款利率為12%。預(yù)計(jì)擴(kuò)大業(yè)務(wù)后的息稅前利潤(rùn)為400萬元，所得稅稅率為25%。
假定不考慮其他因素。
要求：計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并據(jù)此作出籌資方式的決策。
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【答案】
（EBIT－24）×（1－25%）/（500＋60）＝（EBIT－24－300×12%）×（1－25%）/500
得：EBIT＝360（萬元）（2分）
預(yù)計(jì)擴(kuò)大業(yè)務(wù)后的息稅前利潤(rùn)為400萬元，大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，所以應(yīng)該選擇全部增加長(zhǎng)期借款方式籌資。（3分）
想要放棄的時(shí)候記得跟自己說“只要再堅(jiān)持一下，再堅(jiān)持一下，勝利就是屬于你的”！既然選擇了高級(jí)會(huì)計(jì)師，就要朝著它勇敢向前，每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)，基礎(chǔ)扎實(shí)一點(diǎn)點(diǎn)，備考也就會(huì)更容易一點(diǎn)點(diǎn)。快來跟著正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校一起學(xué)習(xí)吧！加入高級(jí)會(huì)計(jì)師考試大家庭
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