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《高級會計實務》案例分析題：市場法評估的基本步驟
高級會計實務考試的題型全部為案例分析題，包含七道必做題和兩道選做題。要在210分鐘的時間內(nèi)完成8道大題，從閱讀速度、考點梳理、打字速度等方面都是一種挑戰(zhàn)。所以大家一定要多練習，熟練掌握做題技巧，最終順利通過考試！以下是網(wǎng)校為您準備的高級會計師《高級會計實務》案例分析題：市場法評估的基本步驟，讓我們一起練習起來吧！
【案例分析】甲公司是一家高科技企業(yè)，2013年1月，著手籌備收購經(jīng)營同類業(yè)務乙公司的100%股權。評估基準日為2012年12月31日，可比上市公司平均市盈率為15倍。乙公司掌握一項先進技術，市盈率預計18倍。乙公司2012年稅后利潤為2億元，其中包含2012年12月20日乙公司處置一項無形資產(chǎn)的稅后凈收益0.1億元。假定并購乙公司前，甲公司價值為200億元；并購乙公司后，經(jīng)過內(nèi)部整合，甲公司價值將達到250億元。甲公司應支付的并購對價為35億元。甲公司預計除并購對價款外，還將發(fā)生相關交易費用0.5億元。
要求：
（1）運用可比企業(yè)分析法進行價值評估時，如何選擇可比上市公司。
（2）根據(jù)資料，用可比企業(yè)分析法計算乙公司的價值，并從乙公司角度，判斷并購支付對價是否合理。
（3）根據(jù)上述資料，計算甲公司并購收益和并購凈收益，并從財務管理角度判斷該并購是否可行。
查看答案解析
（1）應選擇營運上和財務上與被評估企業(yè)有相似特征的企業(yè)。實務中通常采用變通做法，即選出一組參照企業(yè)，其中部分企業(yè)屬于營運上相似；另外部分企業(yè)屬于財務上相似。
（2）乙公司的價值=（2－0.1）×18=34.2（億元）
甲公司并購支付對價35億元，大于乙公司價值，從乙公司角度看，支付對價合理。
（3）并購收益=250－（200+34.2）=15.8（億元）
并購凈收益=15.8－（35－34.2）－0.5=14.5（億元）
并購凈收益大于零，從財務管理角度分析，并購可行。
案例材料再現(xiàn)：并購前甲公司價值為200億元，并購后整體價值250億元，并購支付對價35億元，并購交易費用0.5億元。
已計算并購前乙公司價值34.2億元
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