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每天學個基金知識點-估值條款和估值調整條款
今天來學習
基金從業資格考試-私募股權投資基金科目-估值條款和估值調整條款
[知識點]估值條款和估值調整條款
一、估值條款
(一) 估值條款直接影響著兩個問題
1.誰控制公司，即控制權;
2.當公司被出售時，每個股東能夠獲得多少現金，即收益權。
(二)估值條款中的“估值”包括投資前估值和投資后估值
1.投資前的估值是目標公司接受投資前的估值。
2.投資后的估值是目標公司接受投資后的估值。
投資后的估值=投資前的估值+新的投資額
(三)估值條款約定股權投資基金的投資方式
1.創業投資基金的投資工具: 可轉換優先股、可轉換債或普通股。
2.并購基金的投資工具: 普通股。
二、估值調整條款
(一) 目的
保護投資者利益
(二) 措施
對賭安排，即在一定期限之后如果企業未能完成一定指標，投資者會獲得一定補償，以彌補其由于企業的實際價值降低所受的損失。
(三) 分類及實現方法
1.現金補償類:通過行使回售權實現。
2.股份補償類: 通過股東間以較低的名義價格進行股份轉讓或調整優先股與普通股之間的轉換系數來實現。
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