會計職稱考試《財務(wù)管理》備考指導(dǎo)：資金習(xí)性預(yù)測法

2012會計職稱考試《中級財務(wù)管理》
第三章 籌資管理

　　備考指導(dǎo)二十、資金習(xí)性預(yù)測法

　　一、資金習(xí)性的含義

　　【提示】

　　（1）半變動資金可以分解為不變資金和變動資金，最終將資金總額分成不變資金和變動資金兩部分，即資金總額（y）＝不變資金（a）＋變動資金（bx）。

　　（2）根據(jù)資金總額（y）和產(chǎn)銷量（x）的歷史資料，利用回歸分析法或高低點法可以估計出資金總額和產(chǎn)銷量直線方程中的兩個參數(shù)a和b，用預(yù)計的產(chǎn)銷量代入直線方程，就可以預(yù)測出資金需要量。

　　二、資金需求量預(yù)測的形式

　　1.根據(jù)資金占用總額與產(chǎn)銷量的關(guān)系來預(yù)測（以回歸直線法為例）

　　設(shè)產(chǎn)銷量為自變量x，資金占用量為因變量y，它們之間關(guān)系可用下式表示：

　　y＝a＋bx

　　式中：a 為不變資金；b為單位產(chǎn)銷量所需變動資金。

　　只要求出a、b，并知道預(yù)測期的產(chǎn)銷量，就可以用上述公式測算資金需求情況。

　　2.采用逐項分析法預(yù)測（以高低點法為例說明）

　　【原理】

　　根據(jù)兩點可以確定一條直線原理，將高點和低點的數(shù)據(jù)代入直線方程y＝a＋bx就可以求出a和b。把高點和低點代入直線方程得：

　　最高收入期資金占用量＝a＋b×最高銷售收入

　　最低收入期資金占用量＝a＋b×最低銷售收入

　　解方程得：

　　【提示】在題目給定的資料中，高點（銷售收入最大）的資金占用量不一定最大；低點（銷售收入最小）的資金占用量不一定最小。

　　【應(yīng)用】——先分項后匯總

　　（1）分項目確定每一項目的a、b。

　　某項目不變資金總額（a）＝最高收入期資金占用量－b×最高銷售收入

　　或＝最低收入期資金占用量－b×最低銷售收入

　　（2）匯總各個項目的a、b，得到總資金的a、b。

　　a和b用如下公式得到：

　　a＝（a₁＋a₂＋…＋a_m）－（a_m＋1＋…＋a_n）

　　b＝（b₁＋b₂＋…＋b_m）－（b_m＋1＋…＋b_n）

　　式中，a1，a2…am分別代表各項資產(chǎn)項目不變資金，am＋1…an分別代表各項負(fù)債項目的不變資金。b1，b2…bm分別代表各項資產(chǎn)項目單位變動資金，bm＋1…bn分別代表各項負(fù)債項目的單位變動資金。

　　（3）建立資金習(xí)性方程，進(jìn)行預(yù)測。

　　【例】某企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系如表所示。

現(xiàn)金與銷售收入變化情況表　　　　　　　　　　　　　　單位：萬元

　　『正確答案』

　　根據(jù)以上資料采用高低點法計算如下。

　　a＝160000－0.05×3000000＝10000（元）

　　或＝110000－0.05×2000000＝10000（元）

　　存貨、應(yīng)收賬款、流動負(fù)債、固定資產(chǎn)等也可根據(jù)歷史資料作這樣的劃分，然后匯總列于下表中。

　　資金需要量預(yù)測表（分項預(yù)測） 　　　　　　　　　　單位：元

　　根據(jù)上表的資料得出預(yù)測模型為：

　　y=600000+0.30x

　　如果第2009年的預(yù)計銷售收入為3500000萬元，則

　　2009年的資金需要量＝600000＋0.3×3500000＝1650000（萬元）

　　【引申思考】兩種方法之間的關(guān)系

　　資金習(xí)性預(yù)測法（先分項后匯總）

　　Y＝a＋bX中的Y為“資產(chǎn)－敏感負(fù)債”，或者“非敏感負(fù)債＋股東權(quán)益”

　　采用資金習(xí)性預(yù)測法，預(yù)測出Y（資金需求量，或資金占用總額）之后，如果求外部融資需求，則：

　　外部融資需求＝預(yù)測的資金需求量－上年的資金占用總額（上年末的非敏感負(fù)債＋股東權(quán)益）－留存收益增加。