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中級職稱《財務管理》知識點解析：方案重復法
甲公司為一投資項目擬定了甲、乙兩個方案，請您幫助做出合理的投資決策，相關資料如下：
（1）甲方案原始投資額在建設期起點一次性投入，項目計算期為6年，凈現值為19.8萬元；
（2）乙方案原始投資額為100萬元，在建設期起點一次性投入，項目計算期為12年，凈現值為30萬元，假定項目的折現率為10%。用方案重復法判斷應該選擇哪個方案？
【問題1】方案重復法下最小公倍數如何確定？
【解答】本題中，甲方案的項目計算期是6年，乙方案的項目計算期為12年，因此最小公倍數是12年。具體確定時可以采取如下方案：
以12年（時間長的年份）為準，分別乘以1、2、3……，得到12、24、36……，然后從12、24、36……中找到一個能被6整除的最小數，該最小數就是兩個方案計算期的最小公倍數，因此本題中，最小公倍數就是12。
【問題2】如何理解方案重復？
【解答】
甲方案
0——1——2——3——4——5——6
19.8
乙方案
0——1——2——3——4——5——6——7——8——9——10——11——12
30
因此要保證兩個方案的計算期一致，甲方案需要重復一次，如下圖所示（紅色表示重復部分）：
0——1——2——3——4——5——6（0）——1——2——3——4——5——6
19.8 19.8
把年份轉換：
0——1——2——3——4——5——6——7——8——9——10——11——12
19.8 19.8
也就是，重復一次時，是在該方案的最后一年（第6年末），重復一個原有的方案，因此在第6年末（第7年初）也會有一個凈現值19.8萬元。
因此甲方案重復后，凈現值＝19.8＋19.8×（P/F，10%，6）＝28.03（萬元）
而乙方案的凈現值是30萬元＞28.03萬元，所以應該選擇乙方案。
轉載請注明·源自正保會計網校
責任編輯：暖陽
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