2010年《財務管理》第五章營運資金管理(考點總結)

　　根據2010年會計職稱考試大綱《財務管理》“第五章 營運資金管理”的基本要求：1.掌握現金管理的目標、持有動機、目標現金余額的計算及現金收支管理方法；2.掌握應收賬款的功能與成本、信用政策及其決策方法、應收賬款的監控與日常管理；3.掌握存貨的功能與成本、最佳存貨量的決策方法、存貨控制系統；4.熟悉營運資金的定義與特點、營運資金管理戰略；5.了解各種流動負債管理。對本章考點具體歸納如下，大家可以參考：

　　一、營運資金管理概述

　　1、營運資金的定義及特點　　

　　2、營運資金的管理原則　　

　　3、營運資金管理戰略

　　（一）流動資產投資戰略

　　縮的（受限的）流動資產投資戰略

　　寬松的流動資產投資戰略

　　選擇何種流動資產投資戰略取決于該公司對風險和收益的權衡特性，公司債權人、產業因素以及決策者對此都有影響。

　　（二）流動資產融資戰略

　　1.期限匹配融資戰略

　　2.保守融資戰略

　　3.激進融資戰略

　　二、現金管理

　　（一）、現金及持有現金的動機

　　企業持有一定數量的現金主要是基于交易性需求、預防性需求和投機性需求。

　　（二）、目標現金余額的確定

　　1、成本模型

　　成本模型是根據現金有關成本，分析預測其總成本最低時現金持有量的一種方法。

　　最佳現金持有量＝min（管理成本＋機會成本＋短缺成本）

　　2、隨機模型

　　現金持有量上限和下限以及現金回歸線，現金余額達到上限則買入證券，降到下限則賣出證券，使其達到現金回歸線。現金持有量在上下限之間不采取行動。

　　（三）、現金管理模式

　　1、收支兩條線的管理模式

　　“收支兩條線”是政府為了加強財政管理和整頓財政秩序而對財政資金采取的一種管理模式。當前特別是大型集團企業也紛紛采用“收支兩條線”資金管理模式。

　　2、集團企業資金集中管理模式

　　集團企業資金集中管理模式包括：統收統支模式、撥付備用金模式、結算中心模式、內部銀行模式、財務公司模式

　　（四）、現金收支管理

　　1、現金周轉期

　　現金周轉期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期－應付賬款周轉期

　　其中：

　　存貨周轉期＝平均存貨／每天的銷貨成本

　　應收賬款周轉期＝平均應收賬款／每天的銷貨收入

　　應付賬款周轉期＝平均應付賬款／每天的購貨成本

　　2、收款管理

　　收款浮動期：從支付開始到企業收到資金的時間間隔。

　　3、付款管理

　　（1）使用現金浮游量

　　（2）推遲應付款的支付

　　（3）匯票代替支票

　　（4）改進員工工資支付模式

　　 （5）透支

　　（6）爭取現金流出與現金流入同步

　　（7）使用零余額賬戶

　　三、應收賬款的管理

　　（一）、應收賬款的功能與成本

　　1、功能：增加銷售；減少存貨

　　2、成本：機會成本；管理成本；壞賬成本

　　（二）應收賬款的信用政策

　　1、5C信用評價系統：品質、能力、資本、抵押、條件

　　2、信用條件：是指銷貨企業要求賒購客戶支付貨款的條件，由信用期限和現金折扣兩個要素組成。

　　3、信用期間和折扣條件：信用期間是指企業允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業給予顧客的付款期間。企業采取什么樣程度的折扣條件，要與信用期間結合起來考慮。

　　（三）應收賬款的信用期間和日常管理

　　1、主要措施：應收賬款周轉天數分析；應收賬款賬齡分析；應收賬款賬戶余額分析；ABC分析法

　　2、應收賬款的日常管理

　　主要包括：調查客戶信用，評估客戶信用，收賬的日常管理，應收賬款的保理。

　　四、存貨管理

　　（一）存貨的功能和持有成本

　　存貨功能：

　　1.保證生產正常進行

　　2.有利于銷售

　　3.便于維持均衡生產，降低產品成本（季節性產品或需求波動較大的產品）。

　　4.降低存貨取得成本

　　5.防止意外事件發生

　　存貨的持有成本：包括取得成本、儲存成本和缺貨成本。

　　（二）最優存貨量（經濟訂貨批量）的確定

　　1、經濟訂貨模型

　　Min（存貨總成本）＝min（變動訂貨成本＋變動儲存成本）

　　變動訂貨成本＝年訂貨次數×每次訂貨成本＝（D/Q）×K

　　變動儲存成本＝年平均庫存×單位儲存成本＝（Q/2）×Kc

　　2、適時制庫存控制系統

　　制造企業事先和供應商協調好，只有當制造企業在生產過程中需要原料或零件時，供應商才會將原料和零件送來，而每當產品生產出來就被客戶拉走。

　　五、流動負債管理

　　流動負債主要有三個來源（籌資方式）：短期借款、短期融資券和商業信用。

　　1、短期借款

　　短期借款，是指企業向銀行和其他非銀行金融機構借入的期限在1年（含1年）以下的各種借款。

　　附帶的信用條件主要有：信貸額度、周轉信貸協定、補償性余額、貼現法付息

　　2、短期融資券

　　特點：

　　（1）短期融資券的籌資成本較低；

　　（2）短期融資券籌資數額比較大；

　　 （3）發行短期融資券的條件比較嚴格。

　　3、商業信用

　　商業信用是指在商品或勞務交易中，以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的企業間的借貸關系。是一種“自動性籌資”。

　　商業信用的具體形式：應付賬款、應計未付款、預收貨款。

　　放棄現金折扣的信用決策

　　（1）放棄折扣信用成本>短期借款利率；在折扣期內用短期借款付款，享受現金折扣。

　　（2）放棄折扣信用成本<短期借款利率；在信用期內付款，放棄現金折扣。

　　（3）如果兩家以上賣方提供不同信用條件，當決定“享受”現金折扣時，應該選擇“放棄現金折扣信用成本”最高的一個，當決定“放棄”現金折扣時，應選擇“放棄現金折扣信用成本”最低的一個。即放棄時選低的，享受時選高的。

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