注冊會計(jì)師《財(cái)管》復(fù)習(xí)指導(dǎo)：財(cái)務(wù)報表分析(3)

　　【知識點(diǎn)3】資產(chǎn)管理比率

　　（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（三種表示形式）

　　1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/應(yīng)收賬款表明應(yīng)收賬款一年可以周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說明1元應(yīng)收賬款投資可以支持的銷售收入。

　　2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)也被稱為應(yīng)收賬款的收現(xiàn)期，表明從銷售開始到回收現(xiàn)金平均需要的天數(shù)3.應(yīng)收賬款與收入比＝應(yīng)收賬款/銷售收入應(yīng)收賬款與收入比，可以表明1元銷售收入需要的應(yīng)收賬款投資。

　　（二）存貨周轉(zhuǎn)率1.存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/存貨2.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)3.存貨與收入比＝存貨/銷售收入分析時應(yīng)注意的問題：

　　（1）計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，看分析的目的。如果分析目的是判斷短期償債能力，應(yīng)采用銷售收入。如果分析目的是評估存貨管理業(yè)績，應(yīng)當(dāng)使用銷售成本。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)天數(shù)）時，應(yīng)統(tǒng)一使用“銷售收入”。

　　（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好。比如，減少存貨量，可以縮短周轉(zhuǎn)天數(shù)，但可能會對正常的經(jīng)營活動帶來不利影響。

　　（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三種表示方式）

　　1.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/流動資產(chǎn)

　　2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　3.流動資產(chǎn)與收入比＝流動資產(chǎn)/銷售收入

　　（四）凈營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率

　　凈營運(yùn)資本次數(shù)＝銷售收入÷凈營運(yùn)資本

　　凈營運(yùn)資本天數(shù)＝365÷（銷售收入÷凈營運(yùn)資本）

　　＝365÷凈營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　凈營運(yùn)資本與收入比＝凈營運(yùn)資本÷銷售收入

　　（五）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三種表示方式）

　　1.非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/非流動資產(chǎn)

　　2.非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　3.非流動資產(chǎn)與收入比＝非流動資產(chǎn)/銷售收入

　　（六）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算

　　（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/總資產(chǎn)

　　（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　（3）總資產(chǎn)與收入比＝總資產(chǎn)/銷售收入

　　2. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素分析，通常可以使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“資產(chǎn)與收入比”指標(biāo)，不使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”。 因?yàn)楦黜?xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)之和不等于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，不便于分析各項(xiàng)目變動對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。

　　【總結(jié)】

　　【例·單選題】某企業(yè)采用“銷售收入”計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，采用“銷售成本”計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，如果已知該企業(yè)的銷售毛利為2000萬元，凈利潤為1000萬元，則該企業(yè)的銷售利潤率為（ ）。

　　A.20%

　　B.10%

　　C.5%

　　D.8%

　　【正確答案】B

　　【答案解析】

　　（1）設(shè)企業(yè)銷售收入為x，則根據(jù)按照銷售收入計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)有：x/存貨＝5，存貨＝x/5

　　（2）根據(jù)按照銷售成本計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)有：4＝（x－2000）/存貨，存貨＝（x－2000）/4

　　（3）解方程：x/5＝（x－2000）/4可以得出，x＝10000（萬元）

　　（4）銷售利潤率＝1000/10000＝10%

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