2012銀行從業(yè)《個(gè)人理財(cái)》第四章知識(shí)點(diǎn)：信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品

第四章 銀行理財(cái)產(chǎn)品

第三節(jié) 銀行理財(cái)產(chǎn)品介紹

　　四、信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品

　　（一）概念

　　信托公司作為受托人成立信托計(jì)劃，接受銀行委托，將銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品所募集來(lái)的客戶資金，向理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售銀行或第三方購(gòu)買信貸資產(chǎn)。信托計(jì)劃到期后，由信托公司根據(jù)信托投資情況支付本金和收益。

　　（二）監(jiān)管要求

　　1.在開發(fā)信貸資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品過程中，金融機(jī)構(gòu)開展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)保證信貸資產(chǎn)是確定的、可轉(zhuǎn)讓的，以合法有效地進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和投資。

　　2.銀監(jiān)會(huì) 《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》要求，信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品通過資產(chǎn)組合管理的方式投資于多項(xiàng)信貸資產(chǎn)，理財(cái)產(chǎn)品的期限與信貸資產(chǎn)的剩余期限不一致時(shí)，應(yīng)將不少于30% 的理財(cái)資金投資于高流動(dòng)性、本金安全性高的存款、債券等產(chǎn)品。

　　（三）信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)

　　1.信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品作為銀行調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要手段，在銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模受到控制的條件下，銀行有動(dòng)力開發(fā)信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品，借此將資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為中間業(yè)務(wù)，規(guī)避宏觀經(jīng)濟(jì)政策和監(jiān)管政策的限制。

　　2.這種規(guī)避政策的方式，在信貸規(guī)模受到嚴(yán)格限制的情況下，容易受到政策的窗口指導(dǎo)的影響，借以減少對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果有效性的不利影響。

　　（四）風(fēng)險(xiǎn)特征：屬于穩(wěn)健、保守型理財(cái)產(chǎn)品

　　1.信用風(fēng)險(xiǎn)

　　信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品對(duì)銀行和信托公司而言，屬于表外業(yè)務(wù)，貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)完全由購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的投資者承擔(dān)。一旦出現(xiàn)還款風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)給理財(cái)產(chǎn)品投資者帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)，銀行和信托公司對(duì)此不負(fù)有償還義務(wù)，但也將面臨系統(tǒng)性的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.收益風(fēng)險(xiǎn)

　　該類產(chǎn)品收益來(lái)源于貸款利息。執(zhí)行人民銀行相關(guān)利率標(biāo)準(zhǔn)。意味著收益上限是貸款利率，而且面臨信托公司提取信托管理費(fèi)用、托管費(fèi)用及理財(cái)產(chǎn)品的銷售費(fèi)用的抵扣。

　　3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　借款人提前還款，信托資產(chǎn)類產(chǎn)品可能提前終止，投資者面臨著一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如當(dāng)貸款利率上升時(shí)，借款人提前還貸，理財(cái)產(chǎn)品面臨提前終止的風(fēng)險(xiǎn)。

　　五、組合投資類財(cái)產(chǎn)品

　　（一）概念：通常投資于多種資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合或資產(chǎn)池，其中包括債券、票據(jù)、債券回購(gòu)、貨幣市場(chǎng)存拆放交易、新股申購(gòu)、信貸資產(chǎn)以及他行理財(cái)產(chǎn)品等多種投資產(chǎn)品，同時(shí)發(fā)行主體往往采用動(dòng)態(tài)的投資組合管理方法和資產(chǎn)負(fù)債管理方法對(duì)資產(chǎn)池進(jìn)行管理。相較于其他理財(cái)產(chǎn)品，該類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)兩大突破：

　　1.突破了理財(cái)產(chǎn)品投資渠道狹窄的限制，進(jìn)行多種組合投資；

　　2.突破了銀行理財(cái)產(chǎn)品間歇式銷售的形式，實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)發(fā)行和連續(xù)銷售。

　　（二）優(yōu)勢(shì)

　　1.產(chǎn)品期限覆蓋面廣，可以全面滿足不同類型客戶對(duì)投資期限的個(gè)性化要求；

　　2.組合資產(chǎn)池的投資模式在分散投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，突破了單一投向理財(cái)產(chǎn)品負(fù)債期限和資產(chǎn)期限必須嚴(yán)格對(duì)應(yīng)的缺陷，擴(kuò)大了銀行的資金運(yùn)用范圍和客戶收益空間；

　　3.賦予發(fā)行主體充分的主動(dòng)管理能力，最大限度地發(fā)揮了銀行在資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)防控方面的優(yōu)勢(shì)。

　　（三）缺點(diǎn)

　　1.信息透明度不高，增加了產(chǎn)品的信息不對(duì)稱性；

　　2.產(chǎn)品的表現(xiàn)更加依賴于發(fā)行主體的管理水平；

　　3.負(fù)債期限和資產(chǎn)期限的錯(cuò)配以及復(fù)雜衍生結(jié)構(gòu)的嵌入增加了產(chǎn)品的復(fù)雜性，導(dǎo)致決定產(chǎn)品最終收益的因素增多，產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)隨之?dāng)U大。

　　（四）組合投資類理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀

　　從收益類型上看，組合投資類理財(cái)產(chǎn)品主要有保本浮動(dòng)收益和非保本浮動(dòng)收益兩種類型。