期貨從業資格考試知識點《期貨投資分析》：套期保值方案

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來源: 正保會計網校論壇編輯： 2015/11/09 09:09:12　字體：大小

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報考條件一鍵了解

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1.明確套期保值的需求

企業參與期貨交易一定要有明確的目標。企業在期貨市場中的角色是由本企業在產業鏈中的位置和風險點決定的，即企業擔心漲就買入保值，擔心跌就賣出保值。此外，期貨避險的方法一定要和自己的生產經營方式和規模相匹配，即了解企業自身的敞口風險。

2.制定保值策略

一個完善的套期保值策略首先是從宏觀角度確定套期保值策略，其次從產業角度判斷套期保值時機，最后從基差角度選擇套期保值人場和出場點。

（1）從宏觀角度確定套期保值策略，即區分牛市和熊市行情，一般來說，在牛市和熊市不同形勢下，套期保值的操作策略，也不盡相同，如果遇到大勢為熊市的形勢，生產企業在期貨市場上賣出保值要相對積極，反之要保守一些。消費型企業和生產企業的操作策略相反。市場無數次的經驗告訴我們。如果大勢看跌，即便基差較大，買入套保也要謹慎；反之，賣出套保也要謹慎。

（2）從產業角度判斷套期保值時機，包括從生產利潤、生產成本角度判斷套期保值時機和從供需關系角度判斷套期保值時機。

（3）從基差角度選擇套期保值入場和出場點。現貨價格主要由商品供求關系決定，而期貨價格具有商品與金融雙重屬性，一方面在長期走勢上受現貨制約，另一方面短期波動更多受金融市場和心理預期的影響。當期貨價格高于現貨價格，且期現價差較大情況下，對于生產企業來說就可以選擇賣出套期保值。反之，賣出套期保值就要謹慎。

3.選定目標價位

目標價位的設定有兩種形式：即單一目標價位策略和多級目標價位策略。單一目標價位策略是指企業在市場條件的允許下，在為保值所設定的目標價位已經達到或可能達到時，企業在該價位一次性地完成保值操作。多極目標價位是指企業在難以正確判斷市場后期走勢的情況下，為避免一次性介人造成不必要的損失，從而設立了多個保值目標價位分步、分期地在預先設定的不同目標價位上按計劃地進行套保操作。

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