中國期貨業發展進入快車道為實體產業構建了護城河

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來源: 中國證券報編輯：小師哥 2021/04/12 16:10:42　字體：大小

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4月9日，第七屆中國大宗商品產業論壇在上海召開，新湖期貨股份有限公司（下稱新湖期貨）董事長馬文勝表示，中國期貨業發展進入了快車道。目前中國期貨市場的發展具備功能性極大發揮、市場多品種多工具多業務的特點。

馬文勝指出，中國期貨市場已上市90多個期貨、期權品種，對實體產業有了相當程度的覆蓋，產業以期貨價格作為基準價，開展基差定價，繼而套期保值，利用場內期權期貨、場外互換、場外期權等手段，為中國實體產業構建了一道護城河。

“上市的90多個品種，形成了五縱七橫的產品體系，縱向是上下游的產品體系；橫向是同類品種、多品種的橫向的產品體系。”馬文勝表示，品種的廣覆蓋是非常有利于市場功能的發揮、上下游縱向體系的形成，有利于穩定產業鏈，同類不同品種有利于企業具有前瞻性，產生價格信號。

此外，馬文勝認為，通過多樣的工具以及期貨公司多業務的服務，期貨、現貨、期權、基差通過與各類機構合作，將期貨市場的功能滲透到產業鏈當中去。所以，中國期貨市場應該走出了一條不同于全球發達衍生品市場的，具有中國特色的衍生品發展之路。

“中國的期貨市場迎來了萬億級的市場，過去我們把期貨市場叫‘小行業大市場’，其實小行業大市場正在轉變為‘大行業大市場’，萬億級的市場已經來了。”馬文勝強調，在這種變化中，期貨公司將有更深層次的轉變，今后的發展將實現三合一，即FCM（期貨傭金商）、衍生品風險管理機構、對沖基金三合一的轉變與發展，這是今后中國的期貨公司發展的一個必然趨勢。中國期貨公司要抓住這樣的機遇，同時抓住市場機遇，發展企業的風險管理業務，創新商業模式。

根據馬文勝介紹，新湖期貨近兩年沿著發揮市場功能、履行綜合衍生品服務的職責，服務實體企業和機構投資者，做了很多嘗試，摸索了一些經驗，包括構建了“1+6”的業務平臺：“1”是以經紀業務為基礎；“6”是通過咨詢業務、財富管理業務、場外期權業務、遠期互換業務、期現業務以及國際業務，把期貨公司與期貨公司的風險管理子公司業務緊密結合，為企業提供一攬子服務。

“公司形成了以五線四板塊為核心的研發體系，以宏觀量化為核心的資管體系，以波動率管理為核心的場外體系，以及以基差交易為核心的期現業務體系，以提供市場流動性為核心的做市商體系。公司構建了以香港子公司為核心的國際市場和代理研發體系，也初步有了成效。”馬文勝指出，新湖期貨現在的研發是把全球作為一個大的市場價格體系來看待，從海外的利率、匯率、指數、商品到國內的利率、匯率、指數以及商品，連成一個整體，價格具有關聯性以及傳導效應，提升了公司整體的五線四板塊的作用。