債市融資加速金融租賃發展稅收仍是難題

內容摘要：金融租賃行業真正能夠快速發展，還有一些亟需解決的難題，需要落到實處，首當其沖的就是稅收問題。

近日，中國外貿金融租賃有限公司(下稱“外貿租賃”)首次在銀行間市場發行金融債，募集20億元三年期資金，票面利率4.64%。

外貿租賃的股東為五礦資本控股有限公司和中國東方資產管理公司，各持股50%。

外貿租賃總經理高紅飛近日接受專訪時表示，此次發行20億元的金融債，占債務的比重較小，只有4%左右。今后，公司將在直接融資方面進一步嘗試，近期可能實現資產證券化以及引入保險資金。

隨著國務院辦公廳出臺《關于促進金融租賃行業健康發展的指導意見》(下稱“指導意見”)，高紅飛認為，金融租賃行業將迎來快速發展。

探索直接融資

“金融租賃業務是兩方面業務，一是負債業務，二是資產業務。負債業務解決金融租賃公司資金來源，如何支持金融租賃公司的發展，解決租賃公司的資金來源問題，非常重要。”高紅飛表示。

在國務院辦公廳近日出臺的指導意見中，對于豐富金融租賃公司資本補充渠道，支持力度較大。

指導意見稱，允許符合條件的金融租賃公司上市和發行優先股、次級債，豐富金融租賃公司資本補充渠道；允許符合條件的金融租賃公司通過發行債券和資產證券化等方式多渠道籌措資金；研究保險資金投資金融租賃資產。

在高紅飛看來，金融租賃公司有資本充足率的要求，屬于資本密集型，原來主要依靠間接融資，如銀行融資、同業拆借、同業貸款、租賃資產轉讓以及股東增資等方式。發行金融債之后，外貿租賃還會發次級債，搞資產證券化。目前，該公司已經向北京市銀監局申請資產證券化資質，希望盡快推行。關于保險資金投資租賃資產方面，高紅飛透露，外貿租賃和銀監會、平安保險已經有了兩年的共同研究探討，接下來，會有進一步實質性的舉措。

指導意見還指出，將適度放開外債額度管理要求，簡化外債資金審批程序。支持金融租賃公司開展跨境人民幣業務，給予金融租賃公司跨境人民幣融資額度。積極運用外匯儲備委托貸款等多種方式，加大對符合條件金融租賃公司的支持力度。建立形式多樣的租賃產業基金，為金融租賃公司提供長期穩定資金來源。

“對于金融租賃公司而言，解決中長期資金來源，降低融資成本，對金融租賃行業的發展是一個極大的促進。”高紅飛稱。

稅收是行業第一難題

不過，在高紅飛看來，金融租賃行業真正能夠快速發展，還有一些亟需解決的難題，需要落到實處，首當其沖的就是稅收問題。

“北京地區從2013年營改增以后，由于金融租賃行業的特殊性，導致營改增以后，金融租賃公司的賦稅不但沒有減少，反而是成倍增加，營改增以前，是按照利差的5%交營業稅，現在是按照17%交增值稅，極大增加了金融租賃公司的賦稅負擔，這一條牽涉的面比較廣，我們已經多次向銀監會呼吁。”

指導意見中表示，落實金融租賃稅收政策，切實促進行業健康發展。但高紅飛認為，具體的落實還需要時日。

此外，在指導意見中還明確提到了對“三農”、中小微企業的相關扶持政策。

高紅飛告訴，實際上銀監會和各級政府部門都多次強調，金融機構要支持三農企業，支持中小微企業的發展，但是實際情況是這類企業風險大、金額小，相對于大銀行，金融租賃公司比較難進行風控，因此不愿意做這類企業的業務。

對此，他建議，做農資設備的業務，當地政府應該有財政補貼；允許符合條件的金融租賃公司，發行三農、中小微企業的金融債；當地政府設立信貸補償基金；以及在稅收方面，給予一定的政策優惠等。

“比如說今年年初，銀監會在天津召開了全國金融租賃行業的會議，天津準備設立一個信貸風險補償基金，凡是租賃公司給天津的中小企業做租賃業務的，如果以后有損失，天津市政府提供支持50%，這就是一個很具體的措施。”高紅飛表示。

定位節能環保、綠色產業

高紅飛向闡述了金融租賃行業發展的空間，以及外貿租賃自身的定位。

他介紹稱，金融租賃行業八十年代引入中國，在發展初期，由于經驗不足、人員素質、風險管理等原因，導致剛起步，就形成了長期的低谷。九十年代很多企業瀕臨破產。直到2007年，銀監會發布《金融租賃公司管理辦法》，允許銀行設立金融租賃公司。最近幾年發展迅速，目前整個融資租賃業務規模超過3萬億。

隨著國家經濟下行，需要各類金融機構發揮作用，支持實體經濟的發展，這對金融租賃行業來說，是一個重大的發展機遇。

“一系列國家新的戰略，比如‘一帶一路’、京津冀協同發展、長江經濟帶，‘中國制造2025’等，都離不開金融租賃行業的支持。實際上，從宏觀層面來講，金融租賃行業還有很大的發展空間。”高紅飛表示。

高紅飛稱，金融租賃公司共39家，各自都有自己的定位。比如，國內最大的金融租賃工銀租賃，總資產在2000億左右，其定位主要是飛機和大型船舶等；江蘇金融租賃公司的特色就是中小微企業；交銀租賃主要是大型機械設備等。而外貿租賃由于其大股東五礦集團，在有色金屬領域實力雄厚，其客戶主要集中在鋼鐵、有色、黑色等領域。

不過，高紅飛告訴，外貿租賃目前重點開發的領域是節能環保和綠色產業，這將成為今后的經營特色。比如，光伏發電，污水處理、煤制油以及一些環保公司。

在長遠規劃方面，高紅飛透露，外貿租賃正準備改制，引入戰略投資者，并最終在國內主板上市的打算。