香港：上市ETF全免印花稅 高頻交易者最受惠

　　據香港東方日報報道，香港財政司司長曾俊華昨公布，香港全面寬免交易所買賣基金（ETF）交易印花稅。政府預計每年會減少2億元（港元，下同）稅收，但料將刺激港股交投，可抵銷影響。港交所（00388）及道富集團已率先表態歡迎，預期有助行業發展；惟有業界質疑有關措施向大戶傾斜，對提振港股成交效用不大，但卻鼓勵大戶以高頻交易入市，更易令港股大幅波動。

　　對于全面寬免印花稅，已率先表達歡迎的港交所發言人引述數據指，是次擴大寬免印花稅范疇，相當于目前仍須繳交印花稅的28只ETF，將被納入寬免范圍，令117只于香港上市的ETF均毋須繳稅，可與其它金融中心看齊，有助香港ETF市場發展。

　　成交看升抵銷稅收減

　　事實上，香港自2010年起，已將港股占相關指數比重不高于40%的ETF，納入印花稅寬免范圍內，當時成效已立竿見影，令于港交所上市的ETF數目由當年底時69只，大增至去年底的116只，且有關市場每天平均成交金額，亦由24億元，升至37億元，躋身亞太區最大ETF市場之一。

　　據政府方面消息指，全面寬免ETF印花稅后，預計每年將因此少收2億元稅收，但相信由于寬免印花稅后，ETF交投增加亦可帶動相關正股交投，估計可抵銷影響。

　　港競爭力增 盈富受惠

　　香港首只獲香港證監會審批的ETF盈富基金（02800），其發行商道富銀行中國區董事總經理關秀霞亦認同，政策有助推動香港本地ETF零售成交，更貼近ETF發展完善的美國市場情況，相信可推動區內其它基金公司來港發行ETF，增加在港上市ETF數目。盈富基金亦是今次受惠豁免印花稅的ETF之一。

　　高盛（亞洲）證券衍生產品部執行董事司徒光耀卻預期，雖寬免印花稅有助增加ETF交投，但一些采用高頻或程序交易的專業投資者，入市買賣可能只為賺一格，在交易成本降低下，他們參與的交易量及買賣頻率皆有機會上升。

　　豐盛金融資產管理董事黃國英（微博）認為，有關措施對刺激港股成交幫助不大，但相信會吸引更多機構投資者買賣香港ETF，在成本決定一切的ETF市場，讓香港有機會與日本、新加坡等地競爭。

　　張華峰憂大行壟斷

　　香港立法會金融服務界議員張華峰雖認同港府發展市場大方向，但不同意全面寬免，因有關做法對其他股票買賣者不公平，認為政府應從低稅率、提高透明度、促進效率、適當監管及改善營商環境著手吸引投資。

　　他亦不認同港府應全面寬免股票印花稅，因他認為政府現時政策向大銀行傾斜，過分監管已扼殺業界生存空間；若再全面寬免印花稅，大行更容易以低成本、或零成本手法，全面壟斷市場。他相信，政府一旦失去近300億元的股票印花稅收，對扶貧、支持中產等方面更難作承擔，更易陷入結構性財赤危機。

　　香港會計師公會財政預算案建議委員會召集人伍耀輝指，每日平均成交金額取決于市況及投資者的投資習慣，難言寬免有關交易印花稅對每日平均成交金額有多大增幅。康宏投資管理高級投資策略師馬貞和稱，單靠寬免交易印花稅來促進香港ETF發展成效，仍有待觀察。

　　盈富為港股首只ETF

　　九七年亞洲金融風暴，面對國際資本沖擊，港府入市大手掃入藍籌股，占當時總市值7%，港府為了有序出售持股，減少對市場影響，1999年11月12日，將手持港股以盈富基金（02800）在港上市，是首只獲證監會審批的香港上市ETF，當時IPO規模333億港元。

　　現未獲豁免交易印花稅ETF*

　　。盈富基金（02800）

　　。iShares MSCI中國指數（02801）

　　。iShares MSCI亞洲APEX小型股指數ETF（03004）

　　。iShares MSCI亞洲APEX50指數ETF（03010）

　　。恒生富時中國25指數ETF（02838）

　　。國指ETF（02828）

　　。恒指ETF（02833）

　　。匯豐MSCI香港ETF（03000）

　　。匯豐MSCI中國ETF（03033）

　　。匯豐MSCI金龍ETF（03088）

　　*共28只

　　獲豁免交易印花稅港上市證券

　　1. 窩輪

　　2. 牛熊證

　　3. 債券

　　注：除納指七雄外，普通股及優先股都不能豁免