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你好，你的理解有誤，題目中是擬發行優先股換回債券，那么應該是流通在外的優先股多了，換回債券就是贖回來債券，使得流通債券減少，所以這個操作是使得股權資本增加（優先股增加），債券資本減少（贖回來債券），又因為優先股資本成本大于債券資本成本，所以整體上的加權平均資本成本是上升的。