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2014證券從業資格考試《證券投資分析》預習：權證的價值分析
2014年證券從業資格考試備考已經開始，為了幫助參加2014年證券從業資格考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了證券從業資格考試各科目知識點，希望對廣大考生有所幫助。
第二章 有價證券的投資價值分析與估值方法
知識點十八：權證的價值分析
權證的理論價值包括兩部分：內在價值和時間價值。若以S表示標的股票的價格，X表示權證的執行價格，則認購權證的內在價值為max（S－X，0），認沽權證的內在價值為max（X－S，0）。
權證的時間價值等于理論價值減去內在價值，它隨著存續期的縮短而減小。
影響權證理論價值的主要有：標的股票的價格、權證的行權價格、無風險利率、股價的波動率和到期期限。
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變量
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認購權證
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認沽權證
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股票價格
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＋
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－
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行權價格
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－
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＋
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到期期限
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＋
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＋
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波動率
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＋
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＋
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無風險利率
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＋
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－
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認購權證的溢價＝認購權證的市場價格－內在價值
＝認購權證的市場價格－認購股票市場價格＋認股價格
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