2014證券《證券發(fā)行與承銷》第九章：財(cái)政部代理發(fā)行地方政府債券

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證券從業(yè)《債券的發(fā)行與承銷》第九章知識(shí)點(diǎn)四

　　知識(shí)點(diǎn)四：財(cái)政部代理發(fā)行地方政府債券

　　2009年《地方政府債券有關(guān)問題的通知》規(guī)定，由財(cái)政部通過代理發(fā)行。如地方未能償還，在結(jié)算稅收時(shí)將截留。

　　財(cái)政部代理發(fā)行地方政府債采取合并名稱、合并發(fā)行、合并托管的方式。

　　（一）招標(biāo)方式

　　面向記賬式承銷團(tuán)招標(biāo)發(fā)行，采用單一價(jià)格荷蘭式招標(biāo)，招標(biāo)標(biāo)的為利率。最高中標(biāo)利率為當(dāng)期票面利率，按面值承銷。

　　（二）招標(biāo)限定

　　1.招標(biāo)標(biāo)位限定。標(biāo)位變動(dòng)幅度為0.01%。最高、最低標(biāo)位差為25個(gè)，無需連續(xù)投標(biāo)。標(biāo)位區(qū)間為招標(biāo)日前1-5個(gè)工作日待償期為3年或5年的國(guó)債收益率算術(shù)平均值上下各浮動(dòng)15%（四舍五入計(jì)算到0.01%）。

　　2.投標(biāo)量限定。甲類成員最低、最高招標(biāo)量3%、30%；乙類成員最低、最高招標(biāo)量的0.5%、10%。單一標(biāo)位最低招標(biāo)限額為0.2億元，最高限額30億。招標(biāo)量變動(dòng)幅度為0.1億元的整數(shù)倍。

　　3.最低承銷額限定。最低承銷額按招標(biāo)量的比例計(jì)算，甲類成員為1%，乙類成員為0.2%。

　　上述比例均計(jì)算至0.1億元，以下四舍五入。

　　（三）中標(biāo)原則

　　1.中標(biāo)募入順序。投標(biāo)量大于招標(biāo)量時(shí)，按照低利率優(yōu)先原則逐筆募入，募滿為止。投標(biāo)量小于或者等于招標(biāo)量時(shí)，全額募入。

　　2.最高中標(biāo)利率標(biāo)位中標(biāo)分配順序。最高中標(biāo)利率標(biāo)位投標(biāo)量為權(quán)數(shù)平均分配，最小中標(biāo)單位為0.1億元，仍有尾數(shù)時(shí)，按投標(biāo)時(shí)間優(yōu)先原則分配。

　　（四）債權(quán)托管和確認(rèn)

　　在招標(biāo)工作結(jié)束后，各中標(biāo)承銷團(tuán)成員應(yīng)通過招投標(biāo)系統(tǒng)填制“債權(quán)托管申請(qǐng)書”，在國(guó)債登記公司和證券登記結(jié)算公司上海、深圳分公司選擇托管。逾時(shí)未填制，默認(rèn)國(guó)債登托管。

　　結(jié)算：見款付券方式。

　　（五）分銷

　　1.分銷方式。場(chǎng)內(nèi)掛牌、場(chǎng)外簽訂分銷合同。

　　2.分銷對(duì)象。開立債券賬戶及股票和基金賬戶的各類投資者。承銷團(tuán)成員間不得分銷。通過分銷獲得債券額度，在分銷期內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　3.分銷價(jià)格。根據(jù)市場(chǎng)情況自定價(jià)格分銷。

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