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中銀證券徐高：A股比海外市場更具有韌性
中銀證券徐高：A股比海外市場更具有韌性
摘要：A股市場近期的表現主要是受外盤的影響。相比外盤，A股更加具有韌性。國內的疫情基本得到控制，二三季度經濟反彈的概率較大，市場的走勢有基本面的支撐。
摘自上海證券報 2020年3月19日
近日，A股市場出現連續調整。就此，中銀證券首席經濟學家徐高表示，A股市場近期的表現主要是受外盤的影響。徐高稱，國內投資者不必恐慌，相比外盤，A股更加具有韌性。國內的疫情基本得到控制，二三季度經濟反彈的概率較大，市場的走勢有基本面的支撐。
徐高表示，全球市場調整的最大原因還是疫情發展的不確定性。目前，中國等國家的疫情狀況基本得到控制，但部分歐美國家的疫情還處于快速發展的態勢，一些歐美國家的疫情應對政策暫時還未完全跟上。受此影響，歐美疫情好轉拐點的時間會往后推。與此同時，這也會拖累當地經濟發展，使得歐美國家走入衰退的概率增大。
徐高稱，除了經濟基本面的影響，美國股市自身也出現了一定的問題。市場在下跌的過程中，有部分杠桿交易在主動平倉，另外風險平價的交易策略也在進一步放大股市的跌幅。美股目前可能存在下跌與拋盤互相強化的惡性循環。
他認為，相對美股市場而言，A股市場有較強的韌性，這種韌性可以體現在以下幾個方面。首先，我國的疫情基本得到控制，態勢也更加明朗。其次，國內“六穩”的宏觀政策也在持續出臺，經濟從一季度低位快速反彈的預期較強。再次，國內的流動性較為充裕，且有足夠的政策儲備來保證充足的流動性。
徐高稱，整體判斷，A股市場目前處于震蕩的行情之中，走勢有基本面的支撐。除了國內因素之外，國外的影響因素相信也會走向好轉。美股動蕩的格局不會長期持續下去，股災式的下跌會引起美國監管者的重視，后期也會有相應的措施出臺。
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