2014年中級金融專業精講：金融自由化、放松管制和金融約束論

2014年中級經濟師考試備考開始啦，網校經濟師頻道特別整理了中級經濟師考試金融專業教材的重點考點，希望提前掌握，以備迎接2014年中級經濟師考試！

　　三、金融自由化、放松管制和金融約束論

　　(一)金融自由化

　　1.金融自由化的含義

　　金融自由化是相對于金融管制而言，即放松管制或取消金融業在利率、匯率、市場準入、經營范圍、資本流動等方面的政策限制，將其完全交由市場決定。

　　簡而言之，金融自由化就是取消金融控制，完全交由市場決定。

　　2.金融自由化的原因

　　(1)金融自由化與 經濟金融全球化關系密切。

　　(2)國際組織是金融自由化的重要推動力。

　　(3)金融創新是金融自由化的重要因素。

　　3.金融自由化的條件

　　(1)宏觀經濟穩定。

　　(2)財政紀律良好。

　　(3)法規、會計制度、管理體系完善。

　　(4)充分謹慎的商業銀行監管。

　　(5)取消對金融體系歧視性的稅負(如利率高限、信貸管制、高儲備率等)。

　　(6)具有監管配套條件

　　4.金融自由化的速度和時機

　　漸進式的金融自由化策略，而非“休克療法”

　　5.金融自由化的順序

　　比較合理的順序：先國內實際部門的自由化(包括價格自由化和貿易自由化)——再國內金融部門的自由化——再對外金融部門的自由化。

　　6.金融自由化過程中的監管

　　市場失靈會帶來沒有效率，所以需要監管。監管的目的是防范風險、解決信息不對稱問題。

　　【例題·多選題】(2011年試題)

　　金融自由化是指放松或取消金融管制，其實施的條件主要有(　)。

　　A.宏觀經濟穩定

　　B.外匯儲備充足

　　C.財政紀律良好

　　D.法規、會計制度、管理體制完善

　　E.充分謹慎的商業銀行監管

　　『正確答案』ACDE

　　『答案解析』本題考查金融自由化的條件。金融自由化的條件：①宏觀經濟穩定;②財政紀律良好;③法規、會計制度、管理體制完善;④充分謹慎的商業銀行監管;⑤取消對金融體系歧視性的稅負;⑥具有監管配套條件。

　　(二)放松管制

　　放松管制即廢除或改變原有的各種限制政策，或放松原有的限制標準。

　　放松管制是金融自由化的政策手段。

　　如1999年，美國《金融服務現代化法案》，廢止有關限制商業銀行、證券公司、保險公司跨界經營的條款，準許金融持股公司可以跨界從事金融業務。

　　對于發展中國家，金融自由化會帶來負面影響。

　　(三)金融約束

　　1.金融約束指通過選擇一組金融政策(如對存款利率、貸款利率加以控制，對市場準入加以限制，對來自資本市場的競爭加以限制等)，為金融部門和生產部門制造 租金機會，從而為這些部門提供必要的激勵，促進它們在追逐租金機會的過程中把私人信息并入配置決策中。

　　金融約束論者以金融市場更容易失敗為由批評金融自由化。認為只要政府使銀行獲得了超過競爭性市場所能得到的收益，且政府并不參與收益的分配，就可以說政府為它們創造了租金。租金創造的直接目的是為競爭者提供適當的激勵，誘發出一種對社會有益的活動。這是“金融約束”論與“金融抑制”論的根本區別。

　　平均租金為銀行創造特許權價值。特許權價值能給銀行創造一個持續、穩定的利潤流或者是“長期股本”。使銀行有動力成為一個長期經營者，從而減少銀行的逆向選擇和道德危害行為。

　　2.政策主張

　　“ 溫和的金融壓制”是必要的。對發展中國家而言，金融自由化并不一定是實現金融深化的最優選擇。至少在短期內，金融約束的經濟效果要優于金融自由化。因此，發展中國家不要急于盲目推進金融自由化。

　　【例題·單選題】(2012年試題)

　　根據金融約束論，商業銀行的特許權價值來源于(　)。

　　A.經過特殊批準而獲得的價值

　　B.通過實施金融約束行為為銀行創造的平均租金

　　C.掌握審批權所特有的價值

　　D.通過實施金融約束為銀行創造的平均利潤

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查金融約束的相關知識。平均租金為銀行創造特許權價值。特許權價值能給銀行創造一個持續、穩定的利潤流或“長期股本”。使銀行有動力成為一個長期經營者，從而減少銀行的逆向選擇和道德危害行為。

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