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2014中級會計師考試《財務管理》知識點：營運資金管理
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營運資金管理
一、營運資金的概念和特點
（一）營運資金的概念
1.營運資金
1）廣義：流動資產總額，即在企業生產經營活動中占用在流動資產上的資金。
2）狹義：營運資金＝流動資產－流動負債
2.流動資產
1）特點：占用時間短、周轉快、易變現，企業擁有較多的流動資產，可在一定程度上降低財務風險。
2）分類
①占用形態：現金、交易性金融資產、應收及預付款項和存貨；
②生產經營過程中所處的環節：生產領域、流通領域、其他領域。
3.流動負債
1）特點：成本低、償還期短
2）分類
①應付金額是否確定：應付金額確定、應付金額不確定
②形成情況：自然性、人為性
③是否支付利息：有息、無息
（二）營運資金的特點
1.來源靈活多樣（有多種內外部融資方式）
2.數量具有波動性（隨企業內外條件的變化而變化，時高時低）
3.周轉具有短期性（通常會在一年或一個營業周期內收回，可以通過短期籌資方式解決）
4.實物形態具有變動性和易變現性（實物形態經常變化，具有較強的變現力）
二、營運資金的管理原則
1.滿足合理的資金需求
2.提高資金使用效率
3.節約資金使用成本
4.保持足夠的短期償債能力
三、營運資金管理策略
（一）流動資產投資策略——需要擁有多少流動資產
1.影響流動資產投資規模的因素
1）經營的不確定性和風險承受的程度——決定了流動資產的存量水平
2）銷售的穩定性和可預測性——反映流動資產投資的風險程度
2.流動資產投資策略的類型——流動資產越多越寬松
1）緊縮策略與寬松策略的特征
| 戰略 | 緊縮 | 寬松 |
| （生產性）流動資產/銷售收入 | 低 | 高 |
| （生產性）流動資產周轉率 | 高 | 低 |
| 持有成本 | 低 | 高 |
| 短缺成本 | 高 | 低 |
| 風險與收益 | 高 | 低 |
2）緊縮策略對企業的管理水平要求較高，如JIT存貨控制系統
3）流動資產的最優投資水平：持有成本與短缺成本之和達到最低
3.流動資產投資策略的選擇——對風險和收益的權衡，同時考慮經營的內外部環境
1）債權人的態度——關注資產流動性（確定信用額度和借款利率）和質量（如：抵押品）
2）產業因素
①融資困難——緊縮政策
②銷售邊際毛利較高——若額外銷售獲得的利潤超過額外應收賬款增加的成本，則可以采用寬松的信用政策
3）影響企業政策的決策者
①運營經理：高水平的原材料（滿足生產需要）
②銷售經理：高水平的產成品（滿足銷售需要）、寬松的信用政策（刺激銷售）
③財務經理：存貨和應收賬款最小化（節約流動資產融資成本）
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