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2015年注會財管考點：實體現(xiàn)金流量模型和股權(quán)現(xiàn)金流量模型
我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》考點：實體現(xiàn)金流量模型和股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理及應(yīng)用。本考點屬于《財務(wù)成本管理》第七章企業(yè)價值評估的內(nèi)容。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.實體現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用
2.股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用
【考頻分析】
考頻：★★★★★
復(fù)習(xí)程度：掌握企業(yè)實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用
【主要考點】實體現(xiàn)金流量模型和股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理及應(yīng)用
（一）實體現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用
1.實體現(xiàn)金流量模型的原理
實體價值＝企業(yè)各年實體現(xiàn)金流量現(xiàn)值的合計
2.實體現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用
（1）永續(xù)增長模型：
實體價值＝下期實體現(xiàn)金流量/（加權(quán)平均資本成本=－永續(xù)增長率）
（2）兩階段增長模型（設(shè)預(yù)測期為n）：
實體價值＝預(yù)測期實體現(xiàn)金流量現(xiàn)值＋后續(xù)期實體現(xiàn)金流量現(xiàn)值
其中：后續(xù)期實體現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝實體現(xiàn)金流量n＋1/（加權(quán)平均資本成本=－永續(xù)增長率）×折現(xiàn)系數(shù)
（二）股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用
股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用與實體現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用相同，只需要把“實體價值”換成“股權(quán)價值”，“實體現(xiàn)金流量”改為“股權(quán)現(xiàn)金流量”，“加權(quán)平均資本成本”改為“股權(quán)資本成本”。
相關(guān)鏈接：2015年注冊會計師《財務(wù)成本管理》第八章主要考點
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