2014注冊會計師考試《財務成本管理》第五章練習題

　　2014年注冊會計師備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年注冊會計師考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目練習題，希望對廣大考生有所幫助。

　　一、單項選擇題

　　1、甲公司在2008年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期時一次還本。ABC公司欲在2011年7月1日購買甲公司債券100張，假設市場利率為4%，則債券的價值為（ ）元。

　　A、1000

　　B、1058.82

　　C、1028.82

　　D、1147.11

　　2、一個投資人持有ABC公司的股票，他的投資必要報酬率為15%。預計ABC公司未來3年股利分別為0.5元、0.7元、1元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為8%。則該公司股票的內(nèi)在價值為（ ）元。

　　A、12.08

　　B、11.77

　　C、10.08

　　D、12.20

　　3、某企業(yè)于2011年6月1日以10萬元購得面值為1000元的新發(fā)行債券100張，票面利率為8%，2年期，每年支付一次利息，則2011年6月1日該債券到期收益率為（ ）。

　　A、16%

　　B、8%

　　C、10%

　　D、12%

　　4、某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利2元，每股市價20元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務政策不變，且不從外部進行股權(quán)融資的情況下，其預計收入增長率為10%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為（ ）元。

　　A、11%和21%

　　B、10%和20%

　　C、14%和21%

　　D、12%和20%

　　5、下列有關(guān)債券的說法中，正確的是（ ）。

　　A、當必要報酬率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

　　B、在必要報酬率保持不變的情況下，對于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值

　　C、當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值一直等于債券面值

　　D、溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越低

　　6、投資者李某計劃進行債券投資，選擇了同一資本市場上的A和B兩種債券。兩種債券的面值、票面利率相同，A債券將于一年后到期，B債券到期時間還有半年。已知票面利率均小于市場利率。下列有關(guān)兩債券價值的說法中正確的是（ ）。（為便于分析，假定兩債券利息連續(xù)支付）

　　A、債券A的價值較高

　　B、債券B的價值較高

　　C、兩只債券的價值相同

　　D、兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

　　7、某股票目前的股價為20元，去年股價為18.87元，當前年份的股利為2元。假定股利和股價的增長率固定為g，則下一年該股票的收益率為（ ）。

　　A、16.0%

　　B、16.6%

　　C、18.0%

　　D、18.8%

　　8、對于分期付息債券而言，下列說法不正確的是（ ）。

　　A、隨著付息頻率的加快，折價發(fā)行的債券價值降低

　　B、隨著付息頻率的加快，溢價發(fā)行的債券價值升高

　　C、隨著付息頻率的加快，平價發(fā)行的債券價值不變

　　D、隨著付息頻率的加快，平價發(fā)行的債券價值升高

　　9、某5年期債券，面值1000元，發(fā)行價1100元，票面利率4%，到期一次還本付息，發(fā)行日購入，準備持有至到期日，則下列說法不正確的是（ ）。

　　A、單利計息的情況下，到期時一次性收回的本利和為1200元

　　B、復利計息的情況下，到期的本利和為1200元

　　C、單利計息的情況下，復利折現(xiàn)下的債券的到期收益率為1.76%

　　D、如果該債券是單利計息，投資者要求的最低收益率是1.5%（復利按年折現(xiàn)），則可以購買

　　10、下列有關(guān)股票概念的表述中，正確的是（ ）。

　　A、股票按股東所享有的權(quán)利，可分為可贖回股票和不可贖回股票

　　B、股票的價格由預期股利收益率和當時的市場利率決定，與其他因素無關(guān)

　　C、股票的價格受股票市場的影響，與公司經(jīng)營狀況無關(guān)

　　D、股利是公司對股東的回報，是公司稅后利潤的一部分

　　二、多項選擇題

　　1、已知目前無風險資產(chǎn)收益率為5%，市場組合的平均收益率為10%，市場組合平均收益率的標準差為12%。如果甲公司股票收益率與市場組合平均收益率之間的協(xié)方差為2.88%，則下列說法不正確的有（ ）。

　　A、甲公司股票的β系數(shù)為2

　　B、甲公司股票的要求收益率為16%

　　C、如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值為30

　　D、如果市場是完全有效的，則甲公司股票的預期收益率為10%

　　2、股利的估計方法包括（ ）。

　　A、回歸分析

　　B、時間序列的趨勢分析

　　C、內(nèi)插法

　　D、測試法

　　3、甲企業(yè)現(xiàn)在發(fā)行到期日一次還本付息的債券，該債券的面值為1000元，期限為5年，票面利率為10%，單利計息，復利折現(xiàn)，當前市場上無風險收益率為6%，市場平均風險收益率為2%，則下列價格中適合購買的有（ ）。

　　A、1020

　　B、1000

　　C、2204

　　D、1071

　　4、某企業(yè)準備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平價發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說法中，正確的是（ ）。

　　A、該債券的半年期利率為3%

　　B、該債券的有效年必要報酬率是6.09%

　　C、該債券的報價利率是6%

　　D、由于平價發(fā)行，該債券的報價利率與報價年必要報酬率相等

　　5、某債券的期限為5年，票面利率為8%，發(fā)行時的市場利率為10%，債券面值為1000元，下列關(guān)于債券發(fā)行時價值的表達式中正確的有（ ）。

　　A、如果每年付息一次，則債券價值＝80×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）

　　B、如果每年付息兩次，則債券價值＝40×（P/A，5%，10）＋1000×（P/F，10%，5）

　　C、如果每年付息兩次，則債券價值＝40×（P/A，5%，10）＋1000×（P/F，5%，10）

　　D、如果到期一次還本付息（單利計息），按年復利折現(xiàn)，則債券價值＝1400×（P/F，10%，5）

　　6、某企業(yè)進行債券投資，則購買債券后給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流入量可能有（ ）。

　　A、收到的利息

　　B、收到的本金

　　C、收到的資本利得

　　D、出售債券的收入

　　7、下列因素中，與固定增長股票內(nèi)在價值呈反方向變化的有（ ）。

　　A、最近一次發(fā)放的股利

　　B、投資的必要報酬率

　　C、β系數(shù)

　　D、股利增長率

　　三、計算題

　　1、甲公司欲投資購買債券，打算持有至到期日，要求的必要收益率為6%（復利、按年計息），目前有三種債券可供挑選：

　　（1）A債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，A債券是半年前發(fā)行的，現(xiàn)在的市場價格為1050元，計算A公司債券目前的價值為多少？是否值得購買？

　　（2）B債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，單利計息，利隨本清，目前的市場價格為1050元，已經(jīng)發(fā)行兩年，計算B公司債券目前的價值為多少？是否值得購買？

　　（3）C債券面值為1000元，5年期，四年后到期，目前市價為600元，期內(nèi)不付息，到期還本， 計算C債券的到期收益率為多少？是否值得購買？

　　（4）若甲公司持有B公司債券2年后，將其以1200元的價格出售，則投資報酬率為多少？

　　2、某投資者準備進行證券投資，現(xiàn)在市場上有以下幾種證券可供選擇：

　　（1）A股票，上年發(fā)放的股利為1.5元，以后每年的股利按5%遞增，目前股票的市價為15元。

　　（2）B債券，面值為1000元，5年期，票面利率8%， 單利計息，到期一次還本付息。復利折現(xiàn)，目前價格為1080元，假設甲投資時離到期日還有兩年。

　　（3）C股票，最近支付的股利是2元，預計未來2年股利將按每年14%遞增，在此之后轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為10%，股票的市價為46元。

　　如果該投資者期望的最低報酬率為15%，請你幫他選擇哪種證券可以投資（小數(shù)點后保留兩位）。

　　（P/F，15%，1）＝0.8696，（P/F，15%，2）＝0.7561

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