2014注冊會計師考試《財務成本管理》第四章練習題

　　2014年注冊會計師備考已經開始，為了幫助參加2014年注冊會計師考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目練習題，希望對廣大考生有所幫助。

　　一、單項選擇題

　　1、下列關于投資組合的說法中，錯誤的是（）。

　　A、有效投資組合的期望收益與風險之間的關系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述

　　B、用證券市場線描述投資組合（無論是否有效地分散風險）的期望收益與風險之間的關系的前提條件是市場處于均衡狀態

　　C、當投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值

　　D、當投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協方差

　　2、A債券每半年付息一次、報價利率為8%，B債券每季度付息一次，如果想讓B債券在經濟上與A債券等效，B債券的報價利率應為（）。

　　A、8%

　　B、7.92%

　　C、8.16%

　　D、6.78%

　　3、已知風險組合M的預期報酬率和標準差分別為15%和20%，無風險報酬率為8%，假設某投資者除自有資金外還可以按無風險利率取得20%的資金，并將其投資于風險組合M.則投資組合的總預期報酬率和總標準差分別為（）。

　　A、16.4%和24%

　　B、13.6%和16%

　　C、16.75%和12.5%

　　D、13.65%和25%

　　4、某公司從本年度起每年年初存入銀行一筆固定金額的款項，若按復利計息，用最簡便算法計算第n年年末可以從銀行取出的本利和，則應選用的時間價值系數是（）。

　　A、復利終值系數

　　B、復利現值系數

　　C、普通年金終值系數

　　D、普通年金現值系數

　　5、下列關于協方差和相關系數的說法中，不正確的是（）。

　　A、如果協方差大于0，則相關系數一定大于0

　　B、相關系數為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

　　C、如果相關系數為0，則表示不相關，但并不表示組合不能分散任何風險

　　D、證券與其自身的協方差就是其方差

　　6、下列說法不正確的是（）。

　　A、通常必然發生的事件概率為1，不可能發生的事件概率為0

　　B、離散型分布是指隨機變量只取有限個值，并且對于這些值有確定的概率

　　C、預期值反映隨機變量取值的平均化

　　D、標準差是用來表示隨機變量與期望值之間離散程度的一個量，它是離差平方的平均數

　　7、某只股票要求的收益率為15%，收益率的標準差為25%，與市場投資組合收益率的相關系數是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標準差是4%，假設處于市場均衡狀態，則市場風險溢價和該股票的貝塔系數分別為（）。

　　A、4%；1.25

　　B、5%；1.75

　　C、4.25%；1.45

　　D、5.25%；1.55

　　8、企業打算在未來三年每年年初存入2000元，年利率2%，單利計息，則在第三年年末存款的終值是（）元。

　　A、6120.8

　　B、6243.2

　　C、6240

　　D、6606.6

　　二、多項選擇題

　　1、下列有關風險和收益的說法中，正確的有（）。

　　A、風險是預期結果的不確定性，特指負面效應的不確定性

　　B、風險不僅可以帶來超出預期的損失，也可能帶來超出預期的收益

　　C、投資多樣化可降低風險，當組合中資產種類增加時，風險和收益都不斷降低

　　D、投資對象的風險具有客觀性

　　2、下列說法不正確的有（）。

　　A、當計息周期為一年時，名義利率與有效年利率相等

　　B、當計息周期短于一年時，有效年利率小于名義利率

　　C、當計息周期長于一年時，有效年利率大于名義利率

　　D、當計息周期長于一年時，有效年利率小于名義利率

　　3、影響一種股票的貝塔系數的因素包括（）。

　　A、該股票與整個股票市場的相關性

　　B、股票自身的標準差

　　C、整個市場的標準差

　　D、該股票的非系統風險

　　4、有一項年金，前2年無流入，后6年每年初流入100元，則下列計算其現值的表達式正確的有（）。

　　A、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，2）

　　B、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，1）

　　C、P＝100×（F/A，i，6）（P/F，i，7）

　　D、P＝100×［（P/A，i，7）－（P/F，i，1）］

　　5、下列關于風險的說法中，正確的有（）。

　　A、風險可能給投資人帶來超出預期的損失，也可能帶來超出預期的收益

　　B、風險是指危險與機會并存，無論危險還是機會都需識別、衡量

　　C、投資對象的風險有多大，投資人就需要承擔多大的風險

　　D、在充分組合的情況下，風險是指投資組合的系統風險，既不是單個資產的風險，也不是投資組合的全部風險

　　6、下列有關證券組合投資風險的表述中，正確的有（）。

　　A、證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關，而且與各證券之間報酬率的協方差有關

　　B、持有多種彼此不完全正相關的證券可以降低風險

　　C、資本市場線反映了持有不同比例無風險資產與市場組合情況下風險和報酬的權衡關系

　　D、投資機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權衡關系

　　7、假設甲、乙證券收益的相關系數接近于零，甲證券的預期報酬率為6%（標準差為10%），乙證券的預期報酬率為8%（標準差為15%），則由甲、乙證券構成的投資組合（）。

　　A、最低的預期報酬率為6%

　　B、最高的預期報酬率為8%

　　C、最高的標準差為15%

　　D、最低的標準差為10%

　　8、下列關于β值和標準差的表述中，正確的有（）。

　　A、β值測度系統風險，而標準差測度非系統風險

　　B、β值測度系統風險，而標準差測度整體風險

　　C、β值測度財務風險，而標準差測度經營風險

　　D、β值只反映市場風險，而標準差還反映特有風險

　　三、計算題

　　1、已知A股票過去5年的報酬率分別為4%、－2%、5%、6%和－3%，B股票未來可能的報酬率及概率為：10%的概率為0.3，20%概率為0.3，－8%的概率為0.4。A、B股票預期報酬率的相關系數為0.8。

　　要求：

　　（1）計算A、B股票收益率的期望值和標準差；

　　（2）計算A、B股票的協方差；

　　（3）如果A、B的投資比例為0.3和0.7，計算AB投資組合的方差和標準差；

　　（4）如果上述投資組合與市場組合的相關系數為0.5，市場組合的標準差為15%，A股票的貝塔系數為0.4，計算B股票的貝塔系數。

　　（計算結果保留小數點后兩位，方差和標準差用百分數表示，小數保留到萬分位）

　　2、以下是有關三家公司證券、市場組合和無風險資產的數據：

　　要求：

　　（1）計算表中字母所代表的數字；

　　（2）對甲乙丙三家公司的股票提出投資建議。

　　（3）如果公司甲的股票預計明年的每股股利為2元，未來股利增長率為4%，計算公司甲的股票價值。

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