2014年注冊會計師考試《財務成本管理》第八章練習題

　　2014年注冊會計師備考已經開始，為了幫助參加2014年注冊會計師考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目練習題，希望對廣大考生有所幫助。

　　一、單項選擇題

　　1、甲投資方案的壽命期為一年，初始投資額為6000萬元，預計第一年年末扣除通貨膨脹影響后的實際現金流為7200萬元，投資當年的預期通貨膨脹率為5%，名義折現率為11.3%，則該方案能夠提高的公司價值為（ ）。

　　A、469萬元

　　B、668萬元

　　C、792萬元

　　D、857萬元

　　2、年末ABC公司正在考慮賣掉現有的一臺閑置設備。該設備于8年前以50000元購入，稅法規定的折舊年限為10年，按直線法計提折舊，預計凈殘值率為10%；目前可以按10000元價格賣出，假設所得稅稅率為25%，賣出現有設備對本期現金流量的影響是（ ）。

　　A、減少1000元

　　B、增加1000元

　　C、增加9000元

　　D、增加11000元

　　3、甲公司有一投資方案，相關資料如下：NCF0＝－30000元，NCF1＝9000元，NCF2＝10000元，NCF3＝11000元，每年折舊費4000元，則該投資方案的會計報酬率為（ ）。

　　A、35.56%

　　B、20%

　　C、25%

　　D、30%

　　4、下列有關固定資產更新決策的平均年成本法的表述中，錯誤的是（ ）

　　A、隨著時間的遞延，運行成本和持有成本呈反方向變化；

　　B、平均年成本法把繼續使用舊設備和購置新設備看成是更換設備的特定方案

　　C、平均年成本法的假設前提是將來設備再更換時，可以按照原來的平均年成本找到可代替的設備

　　D、一般來說，更新決策導致的設備更換并不增加企業的現金流入

　　5、某企業擬按15%的資本成本進行一項固定資產投資決策，所計算的凈現值指標為100萬元，無風險利率8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是（ ）。

　　A、該項目的現值指數小于1

　　B、該項目的內含報酬率小于8%

　　C、該項目要求的風險報酬率為7%

　　D、該企業不應進行此項投資

　　6、基本變量的概率信息難以取得的風險分析方法是（ ）。

　　A、敏感分析

　　B、情景分析

　　C、因素分析

　　D、模擬分析

　　7、某投資項目的項目期限為5年，初始期為1年，投產后每年的凈現金流量均為1500萬元，原始投資2500萬元，資金成本為10%，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，則該項目凈現值的等額年金為（ ）萬元。

　　A、574.97

　　B、840.51

　　C、594.82

　　D、480.79

　　8、下列關于風險調整折現率法的表述中，正確的是（ ）。

　　A、基本思路是對高風險的項目應當采用較高的折現率計算其凈現值率

　　B、對風險價值進行調整，沒有調整時間價值

　　C、用無風險報酬率作為折現率

　　D、存在夸大遠期風險的缺點

　　9、某百貨公司擬開始進入電子商務行業，該公司目前的資產負債率為40%，加權平均資本成本為10%；預計進入電子商務行業后負債/權益為1/1，債務稅前成本為6%。電子商務行業的代表企業為A公司，其資本結構為負債/股東權益為4/5，權益的β值為1.8.已知無風險利率為4%，市場風險溢價為4%，兩個公司的所得稅稅率為25%。則下列說法不正確的是（ ）。

　　A、目標β權益1.97

　　B、該項目股東要求的報酬率為11.2%

　　C、項目資本成本為8.19%

　　D、β資產為1.125

　　10、ABC公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅率為30%，年稅后營業收入為500萬元，稅后付現成本為350萬元，稅后凈利潤80萬元。那么，該項目年營業現金凈流量為（ ）萬元。

　　A、100

　　B、180

　　C、80

　　D、150

　　11、某企業正在考慮賣掉現有設備，該設備于5年前購置，買價為50000元，稅法規定的折舊年限為10年，按照直線法計提折舊，預計凈殘值為5000元；目前該設備可以20000元的價格出售，該企業適用的所得稅稅率為30%，則出售該設備引起的現金流量為（ ）。

　　A、20000元

　　B、17750元

　　C、22250元

　　D、5000元

　　二、多項選擇題

　　1、下列有關項目特有風險衡量和處置的方法的敘述中，正確的有（ ）。

　　A、利用情景分析法允許多個變量同時變動，并給出不同情景發生的可能性

　　B、在進行敏感性分析時，只允許一個變量發生變動，并給出每一個數值發生的可能性

　　C、蒙特卡洛模擬是敏感分析和概率分布原理結合的產物

　　D、模擬分析比情景分析是一個進步，它不是只考慮有限的幾種結果，而是考慮了無限多的情景

　　2、在投資項目風險處置的調整現金流量法下，關于項目變化系數與肯定當量系數的說法正確的有（ ）。

　　A、變化系數為1，肯定當量系數為0

　　B、變化系數為0，肯定當量系數為1

　　C、變化系數越大，肯定當量系數越大

　　D、變化系數越大，肯定當量系數越小

　　3、下列關于營業現金流量的計算公式的表述中，正確的有（ ）。

　　A、營業現金流量＝營業收入－付現成本－所得稅

　　B、營業現金流量＝稅后凈利潤＋折舊

　　C、營業現金流量＝稅后收入－稅后付現成本＋折舊抵稅

　　D、營業現金流量＝收入×（1－所得稅稅率）－付現成本×（1－所得稅稅率）＋折舊

　　4、在固定資產更新項目的決策中，下列說法正確的有（ ）。

　　A、一般來說，設備更換并不改變企業的生產能力，更新決策的現金流量主要是現金流出

　　B、平均年成本法把繼續使用舊設備和購置新設備看成是更換設備的特定方案

　　C、平均年成本法的假設前提是將來設備再更換時，可以按照原來的平均年成本找到可代替的設備

　　D、平均年成本法把繼續使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥的方案

　　5、關于投資項目的風險分析，下列說法正確的有（ ）。

　　A、任何投資項目都是有風險的

　　B、通常，項目特有風險不宜作為資本預算時風險的度量

　　C、一個新的投資項目與公司現有資產的平均風險相同，則該項目沒有公司風險

　　D、項目風險中影響股東預期收益的只有項目的系統風險

　　6、某企業投資100萬元購買一臺無需安裝的設備，投產后每年增加營業收入48萬元，增加付現成本13萬元，預計項目壽命5年，按直線法提折舊，期滿無殘值。企業適用的所得稅率為25%，項目的資本成本為10%，則該項目（ ）。

　　A、靜態回收期2.86年

　　B、會計報酬率11.25%

　　C、凈現值18.46萬元

　　D、現值指數1.18

　　7、對于投資資本總量受限情況的獨立方案投資決策，下列說法正確的有（ ）。

　　A、在投資總額不超過資本總量的項目組合中選擇凈現值最大的投資組合

　　B、各項目按照現值指數從大到小進行投資排序

　　C、在投資總額不超過資本總量的項目組合中選擇現值指數最大的投資組合

　　D、各項目按照凈現值從大到小進行投資排序

　　8、關于通貨膨脹對于投資項目的影響，下列各項不正確的有（ ）。

　　A、通貨膨脹既影響現金流量又影響資本成本

　　B、名義現金流量=實際現金流量×（1+通貨膨脹率）

　　C、名義資本成本=實際資本成本×（1+通貨膨脹率）

　　D、名義現金流量使用實際資本成本折現的現值等于實際現金流量使用名義資本成本折現的現值

　　9、下列有關可比公司法的表述中，錯誤的有（）。

　　A、根據公司股東收益波動性估計的貝塔值不含財務杠桿

　　B、β資產是假設全部用權益資本融資的貝塔值，此時沒有財務風險

　　C、根據可比企業的資本結構調整貝塔值的過程稱為“加載財務杠桿”

　　D、如果使用股權現金流量法計算凈現值，股東要求的報酬率是適宜的折現率

　　10、下列關于投資項目評估方法的表述中，正確的有（ ）。

　　A、現值指數法克服了凈現值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，它在數值上等于投資項目的凈現值除以初始投資額

　　B、動態回收期法克服了靜態回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性

　　C、內含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現金流的變化而變化

　　D、內含報酬率法不能直接評價兩個投資規模不同的互斥項目的優劣

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