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注冊會計師《財務成本管理》每日一練：普通股的發行方式（2022.12.13）
無論多少歲，什么身份，都配得上五彩繽紛的生活。記得永遠保有對生活熱情、對生命負責的心態。通過日積月累的練習，相信你一定能在2023年注冊會計師考試中取得優異的成績！
多選題
對于發行公司來講，采用直接發行方式銷售股票（ ）。
A、可及時籌足資本
B、免于承擔發行風險
C、節省發行費用
D、直接控制發行過程
查看答案解析
【答案】
CD 【解析】
直接發行方式銷售股票可由發行公司直接控制發行過程，并可節省發行費用。
但該方式下股票籌資時間較長，發行公司要承擔全部發行風險，并需要發行公司有較高的知名度、信譽和實力。采用包銷方式才具有及時籌足資本，免于承擔發行風險等特點。所以選項CD是答案。
【提示】包銷，相當于企業一次性將股票全部賣給承銷商，從承銷商手里拿到資金，發行失敗的風險和股票溢價收益都由承銷商承擔。
代銷，是承銷商只是負責代賣股票，發行失敗的風險由企業承擔，同時企業可以獲得股票的溢價收益，承銷商只收取一定手續費。
【點評】本題考核“普通股的發行方式”。
1.以發行對象為標準劃分
| 發行方式 | 含 義 | 優缺點 |
| 公開發行 | 是指向不特定對象公開募集股份 【提示】有下列情形之一的，為公開發行：（1）向不特定對象發行證券；（2）向特定對象發行證券累計超過200人，但依法實施員工持股計劃的員工人數不計算在內；（3）法律、行政法規規定的其他發行行為 | 優點：（1）發行范圍廣、發行對象多，易于足額募集資本；（2）股票的變現性強，流通性好；（3）有助于提高發行公司的知名度和影響力 缺點：手續繁雜、發行成本高 |
| 非公開發行 | 是指上市公司采用非公開方式向特定對象發行股票的行為。非公開發行股票的特定對象應當符合下列規定：（1）特定對象符合股東大會決議規定的條件；（2）發行對象不超過35名。發行對象為境外戰略投資者的，應當遵守國家的相關規定 | 優點：靈活性較大，發行成本低 缺點：發行范圍小，股票變現性差 |
| 發行方式 | 含義 | 優缺點 |
| 直接發行 | 指發行公司自己承擔股票發行的一切事務和發行風險，直接向認購者推銷出售股票的方式 | 優點：可由發行公司直接控制發行過程，并可節省發行費用 缺點：籌資時間長，發行公司要承擔全部發行風險，并需要發行公司有較高的知名度、信譽和實力 |
| 間接發行 | 指發行公司將股票銷售業務委托給證券經營機構代理，委托銷售又分為包銷和代銷 | 對發行公司來說，包銷的方式可及時籌足資本，免于承擔發行風險（股款未募足的風險由承銷商承擔），但將股票以較低的價格出售給承銷商會損失部分溢價。代銷方式下證券經營機構不承擔股款未募足的風險 |
3.以發行股票能否帶來現款為標準劃分
| 發行方式 | 含義 | 相關說明 |
| 有償增資發行 | 指認購者必須按股票的某種發行價格支付現款，才能獲得股票的一種發行方式 | （1）公開增發、配股和定向增發都采用有償增資的方式 （2）可以直接從外界募集股本，增加公司的資本金 |
| 無償增資發行 | 指認購者不必向公司繳納現金就可獲得股票的發行方式 | （1）只限于原股東，一般只在分配股票股利、資本公積或盈余公積轉增資本時采用 （2）不直接從外界募集股本，而是依靠減少公司的資本公積或留存收益來增加資本金 |
| 搭配增資發行 | 是指發行公司向原股東發行新股時，僅讓股東支付發行價格的一部分就可獲得一定數額股票的發行方式 | 其余部分由資本公積或留存收益轉增。這種發行方式通常是對原股東的一種優惠 |
注冊會計師每日一練題目都是網校老師精心整理的，每一道題都會有相應知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業點評，每周根據大家的測試結果，對于正確率較低的題目進行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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