2015年注冊會計師《財務成本管理》練習題精選（二十七）

為了讓廣大學員通過練習，掌握相應知識點，正保會計網校精選了注冊會計師各科目的練習題，供學員練習，祝大家備考愉快，以下是《會計》科目練習題。

　　1、單選題

　　關于現金流量的表述中，不正確的是（　）。

　　A、股利現金流量是企業分配給股權投資人的現金流量

　　B、股權現金流量是一定期間企業可以提供給股權投資人的現金流量，它等于企業實體現金流量扣除對債權人支付后剩余的部分

　　C、實體現金流量是企業全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業一定期間可以提供給所有投資人的稅前現金流量

　　D、如果把股權現金流量全部作為股利分配，則股權現金流量與股利現金流量相同

　　【正確答案】C

　　【答案解析】實體現金流量是企業全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業一定期間可以提供給所有投資人（包括股權投資人和債權投資人）的稅后現金流量，所以選項C的說法不正確。

　　2、多選題

　　下列關于實體現金流量計算的公式中，正確的有（　）。

　　A、實體現金流量＝稅后經營凈利潤－凈經營資產凈投資

　　B、實體現金流量＝稅后經營凈利潤－經營營運資本增加－資本支出

　　C、實體現金流量＝稅后經營凈利潤－經營資產增加－經營負債增加

　　D、實體現金流量＝稅后經營凈利潤－經營營運資本增加－凈經營長期資產增加

　　【正確答案】AD

　　【答案解析】實體現金流量＝營業現金毛流量－經營營運資本增加－資本支出，其中，營業現金毛流量＝稅后經營利潤＋折舊與攤銷，資本支出＝凈經營長期資產增加＋折舊與攤銷，所以，實體現金流量＝稅后經營利潤－經營營運資本增加－凈經營長期資產增加，即選項B的表達式不正確，選項D的表達式正確。由于稅后經營利潤－經營營運資本增加－凈經營長期資產增加＝稅后經營利潤－（經營營運資本增加＋凈經營長期資產增加），而經營營運資本增加＋凈經營長期資產增加＝凈經營資產增加，所以，實體現金流量＝稅后經營利潤－凈經營資產增加，由于凈經營資產增加＝經營資產增加－經營負債增加，所以，選項C的表達式不正確；由于凈經營資產增加＝凈經營資產凈投資，所以，選項A的表達式正確。

　　3、多選題

　　下列關于實體現金流量的表達式中，不正確的有（　）。

　　A、實體現金流量＝營業現金毛流量－資本支出

　　B、實體現金流量＝稅后凈利潤＋稅后利息費用－凈經營長期資產增加

　　C、實體現金流量＝稅后經營凈利潤－經營營運資本增加－資本支出

　　D、實體現金流量＝稅后經營凈利潤－凈經營資產凈投資

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】實體現金流量＝營業現金凈流量－資本支出

　　＝稅后經營凈利潤＋折舊與攤銷－經營營運資本增加－資本支出

　　＝稅后凈利潤＋稅后利息費用＋折舊與攤銷－經營營運資本增加－凈經營長期資產增加－折舊與攤銷

　　＝稅后凈利潤＋稅后利息費用－經營營運資本增加－凈經營長期資產增加

　　＝稅后經營凈利潤－凈經營資產凈投資

　　4、多選題

　　下列說法中正確的有（　）。

　　A、現金流量折現模型的參數包括預測期的年數、各期的現金流量和資本成本

　　B、實務中的詳細預測期通常為3~5年，如果有疑問還應當延長，但很少超過7年

　　C、在穩定狀態下，實體現金流量、股權現金流量和債務現金流量的增長均等于銷售收入增長率

　　D、如果不考慮通貨膨脹因素，宏觀經濟的增長率大多在5%~10%之間

　　【正確答案】AC

　　【答案解析】實務中的詳細預測期通常為5~7年，如果有疑問還應當延長，但很少超過10年，選項B不正確；如果不考慮通貨膨脹因素，宏觀經濟的增長率大多在2%~6%之間，選項D不正確。

　　5、多選題

　　關于“凈經營資產凈投資”的計算式子，下列不正確的有（　）。

　　A、凈經營資產凈投資＝資本支出－折舊與攤銷

　　B、凈經營資產凈投資＝本期凈負債增加＋本期股東權益增加

　　C、凈經營資產凈投資＝稅后經營凈利潤－實體現金流量

　　D、凈經營資產凈投資＝經營營運資本增加＋資本支出

　　【正確答案】AD

　　【答案解析】凈經營資產凈投資＝經營營運資本增加＋資本支出－折舊與攤銷，所以選項A、D錯誤。

　　6、單選題

　　某公司今年年初投資資本5000萬元，預計今后每年可取得稅前經營利潤800萬元，平均所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權平均資本成本8%，則企業實體價值為（　）萬元。

　　A、7407

　　B、7500

　　C、6407

　　D、8907

　　【正確答案】A

　　【答案解析】每年的稅后經營利潤＝800×（1－25%）＝600（萬元），第1年實體現金流量＝600－100＝500（萬元），第2年及以后的實體現金流量＝600－0＝600（萬元），企業實體價值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（萬元）。

　　7、多選題

　　在進行企業價值評估時，關于預測期間的確定，下列說法中不正確的有（　）。

　　A、確定基期數據的方法就是以上年實際數據作為基期數據

　　B、企業增長的不穩定時期有多長，預測期就應當有多長

　　C、判斷企業是否進入穩定狀態的標志包括是否具有穩定的銷售增長率和是否具有穩定的投資資本回報率

　　D、實務中的詳細預測期往往超過了10年

　　【正確答案】AD

　　【答案解析】確定基期數據的方法有兩種：一種是以上年實際數據作為基期數據；另一種是以修正后的上年數據作為基期數據，所以選項A的說法不正確；實務中的詳細預測期通常為5～7年，如果有疑問還應當延長，但很少超過10年，所以選項D的說法不正確。

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