2016年注冊會計師《財務成本管理》練習題精選（三）

為了讓廣大學員通過練習，掌握相應知識點，正保會計網校精選了注冊會計師各科目的練習題，供學員練習，祝大家備考愉快，以下是《財務成本管理》科目練習題。

1、多選題

下列關于客戶效應理論說法中，不正確的有（　）。

A、對于投資者來說，因其稅收類別不同，對公司股利政策的偏好也不同

B、邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因為他們可以利用現金股利再投資

C、邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因為這樣可以減少不必要的交易費用

D、較高的現金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較低的現金股利又會引起低稅率階層的不滿

【正確答案】BC

【答案解析】投資者的邊際稅率差異性導致其對待股利政策態度的差異性。邊際稅率高的投資者會選擇實施低股利支付率的股票，邊際稅率低的投資者會選實施擇高股利支付率的股票。選項B、C的說法是錯誤的。

2、單選題

某公司預計第一年每股股權現金流量為3元，第2~5年股權現金流量不變，第6年開始股權現金流量增長率穩定為5%，股權資本成本一直保持10%不變，計算該公司在目前的股權價值，如果目前的每股市價為55元，則該企業股價（　）。

A、被高估了

B、被低估了

C、準確反映了股權價值

D、以上都有可能

【正確答案】A

【答案解析】本題考核股權現金流量模型。每股股權價值＝3×（P/A，10%，5）＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×（P/F，10%，5）＝3×3.7908＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×0.6209＝50.49（元/股）。計算出的每股股權價值低于目前每股股價，因此企業股價被高估了。

3、多選題

下列有關表述中正確的有（　）。

A、在除息日之前，股利權從屬于股票

B、從除息日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發放的股利

C、在股權登記日之前持有或買入股票的股東才有資格領取本期股利，在當天買入股票的股東沒有資格領取本期股利

D、自除息日起的股票價格中則不包含本次派發的股利

【正確答案】ABD

【答案解析】股權登記日，即有權領取本期股利的股東資格登記截止日期。只有在股權登記日這一天登記在冊的股東才有資格領取本期股利，而在這一天之后登記在冊的股東，即使是在股利支付日之前買入的股票，也無權領取本期分配的股利。所以，選項C錯誤。

4、單選題

某股份公司目前的每股收益和每股市價分別為1.2元和21.6元，現擬實施10送2的送股方案，如果盈利總額和市盈率不變，則送股后的每股收益和每股市價分別為（　）元。

A、1.2和20

B、1.2和26

C、1和18

D、1和21.6

【正確答案】C

【答案解析】送股后的每股收益＝發放股票股利前每股收益/（1＋股票股利發放率）

＝1.2/（1＋20%）＝1（元）

送股后的每股市價＝股利分配權轉移日的每股市價/（1＋股票股利發放率）

＝21.6/（1＋20%）＝18（元）。

5、單選題

某企業成立于20×1年年初，當年實現利潤總額500萬元，適用的所得稅稅率為25%，企業按照10%的比例提取法定公積金，沒有納稅調整項目，企業真正可自主分配的部分占利潤總額的（　）。

A、25%

B、67.5%

C、65%

D、57%

【正確答案】B

【答案解析】自主分配的部分占利潤總額比例＝（1－25%）×（1－10%）＝67.5%

6、單選題

下列關于股票分割的說法中，錯誤的是（　）。

A、股票分割不屬于股利支付的形式

B、股東權益各項目的結構不變

C、普通股股數增加

D、股價上漲幅度不大時采用

【正確答案】D

【答案解析】一般來說，只有在公司股價暴漲且預期難以下降時，才采用股票分割的辦法降低股價；而在公司股價上漲幅度不大時，往往通過發放股票股利將股價維持在理想的范圍之內，因此選項D不正確。

7、多選題

企業選擇銀行時，除了要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件外，還應考慮的因素有（　）。

A、銀行對企業的態度

B、銀行對貸款風險的政策

C、貸款的專業化程度

D、企業的穩定性

【正確答案】ABC

【答案解析】選擇銀行時，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應考慮下列有關因素：（1）銀行對貸款風險的政策；（2）銀行對企業的態度；（3）貸款的專業化程度；（4）銀行的穩定性。

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