2016年注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題精選（四）

為了讓廣大學(xué)員通過練習(xí)，掌握相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精選了注冊會(huì)計(jì)師各科目的練習(xí)題，供學(xué)員練習(xí)，祝大家備考愉快，以下是《財(cái)務(wù)成本管理》科目練習(xí)題。

1、多選題

與短期負(fù)債相比，下列各項(xiàng)中屬于長期債務(wù)籌資特點(diǎn)的有（　）。

A、還債壓力小

B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小

C、籌資成本高

D、籌資成本低

【正確答案】ABC

【答案解析】由于長期負(fù)債的歸還期長，債務(wù)人可對債務(wù)的歸還作長期安排，還債壓力或風(fēng)險(xiǎn)小。長期債務(wù)籌資一般成本較高，即長期負(fù)債的利率一般會(huì)高于短期負(fù)債利率。

2、單選題

A公司擬采用配股的方式進(jìn)行融資。20×1年3月15日為配股除權(quán)登記日，以該公司20×0年12月31日總股本1000萬股為基數(shù)，每10股配2股。配股說明書公布之前20個(gè)交易日平均股價(jià)為5元/股，配股價(jià)格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，該配股股權(quán)的價(jià)值為（　）元/股。

A、4.83

B、0.17

C、1.5

D、4

【正確答案】B

【答案解析】配股后每股價(jià)格=（1000×5＋1000×0.2×4）/（1000＋1000×0.2）=4.83（元/股）配股股權(quán)的價(jià)值=（4.83－4）/5＝0.17（元/股）。應(yīng)該選擇B選項(xiàng)。

3、多選題

以下不屬于普通股籌資的缺點(diǎn)的有（　）。

A、資本成本較高

B、容易分散控制權(quán)

C、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

D、降低公司舉債能力

【正確答案】CD

【答案解析】普通股籌資的缺點(diǎn)有：（1）普通股的資本成本較高；（2）以普通股籌資會(huì)增加新股東，這可能會(huì)分散公司的控制權(quán)，削弱原有股東對公司的控制；（3）如果公司股票上市，需要履行嚴(yán)格的信息披露制度，接受公眾股東的監(jiān)督，會(huì)帶來較大的信息披露成本，也增加了公司保護(hù)商業(yè)秘密的難度；（4）股票上市會(huì)增加公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)該選擇CD選項(xiàng)。

4、單選題

與不公開直接發(fā)行股票方式相比，公開間接發(fā)行股票方式（　）。

A、發(fā)行條件低

B、發(fā)行范圍小

C、發(fā)行成本高

D、股票變現(xiàn)性差

【正確答案】C

【答案解析】公開間接發(fā)行方式的優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本；股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；股票的公開發(fā)行有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大其影響。缺點(diǎn)：手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。應(yīng)該選擇C選項(xiàng)。

5、多選題

與認(rèn)股權(quán)證籌資相比，可轉(zhuǎn)換債券籌資具有的特點(diǎn)有（　）。

A、轉(zhuǎn)股時(shí)不會(huì)增加新的資本

B、發(fā)行人通常是規(guī)模小，風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)

C、靈活性比較高

D、發(fā)行者的主要目的是發(fā)行股票

【正確答案】ACD

【答案解析】認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購股份時(shí)會(huì)給公司帶來新的權(quán)益資本，而可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時(shí)只是報(bào)表項(xiàng)目之間的變化，沒有增加新的資本；所以選項(xiàng)A正確。發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)更高，往往是新的公司啟動(dòng)新的產(chǎn)品，所以選項(xiàng)B不正確；可轉(zhuǎn)換債券的類型繁多，千姿百態(tài)。它允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款等，而認(rèn)股權(quán)證的靈活性較少。所以選項(xiàng)C正確；附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，而可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票而不是發(fā)行債券，所以選項(xiàng)D正確。

6、單選題

甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為180萬元。如果采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是（　）。

A、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券

B、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股

C、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券

發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為180萬元。

【正確答案】D

【答案解析】發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為180萬元。當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時(shí)，應(yīng)該選擇發(fā)行長期債券。

7、單選題

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和股票看漲期權(quán)比較的表述中，不正確的是（　）。

A、均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)

B、執(zhí)行時(shí)的股票均來自于二級市場

C、認(rèn)股權(quán)證不能用布萊克－斯科爾斯模型定價(jià)

D、認(rèn)股權(quán)證的期限通常要比看漲期權(quán)的期限長

【正確答案】B

【答案解析】股票看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來自二級市場，而認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，股票是新發(fā)股，所以選項(xiàng)B的說法不正確。

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