2022年注冊會計師考試《財管》練習題精選（二十九）

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單選題

某公司可以投資的資本總量為80萬元，有A、B、C三個投資項目可供選擇，相關資料如下： 投資項目 原始投資（萬元） 凈現值（萬元） A 75 10.8 B 40 5.6 C 40 5.3 則最優的投資組合是（?。?。

A、A  

B、A＋B  

C、B＋C  

D、A＋C 

單選題

某公司2年前以100萬元購入一塊土地，目前評估價為200萬元，增值部分需要交納所得稅，企業所得稅稅率為25%。目前如果用該土地投資建設廠房，則該項目考慮的相關現金流出量為（?。┤f元。

A、100

B、175

C、-175

D、225

【答案】B
【解析】如果出售土地，則增值部分交稅＝（ 200－100）×25%＝25（萬元），現金凈流入＝200－25＝175（萬元）。目前如果用該土地投資建設廠房，則失去的現金流量為175萬元（機會成本為175萬元），即現金流出量是175萬元。

【提示】土地的購置成本屬于沉沒成本，是不相關成本。

單選題

下列各項中，不屬于項目建設期現金流量的是（　）。

A、長期資產上的投資 

B、墊支營運資本 

C、在無形資產上的投資 

D、付現營業費用 

單選題

某投資方案投產后年稅前經營利潤為500萬元，年折舊攤銷為200萬，所得稅稅率為25％，則該方案年營業現金毛流量為（?。┤f元。

A、200 

B、425 

C、575 

D、500 

單選題

某項目的經營期為5年，設備原值200萬元，預計凈殘值收入5萬元，稅法規定折舊年限4年，稅法預計凈殘值8萬元，直線法折舊，所得稅稅率25%。項目初始墊支營運資本2萬元，在壽命期末收回。則該項目壽命期末現金凈流量為（　）萬元。

A、5.75

B、6.25

C、7

D、7.75

【答案】D
【解析】由于涉及折舊抵稅，所以，計算項目的現金流量時，必須按照稅法的規定計算年折舊額，本題中年折舊額=（200-8）/4=48（萬元），第4年末時累計折舊=4×48＝192（萬元），賬面價值=200-192=8（萬元），由于折舊已經全部計提，所以，第5年不能再計提折舊，第5年末報廢時的賬面價值仍然是8萬元（或者直接根據稅法折舊年限小于報廢時實際使用年限可知，報廢時稅法的折舊已經全部計提，報廢時的賬面價值＝稅法預計的凈殘值＝ 8萬元），由于預計凈殘值收入5萬元，因此產生變現損失（8-5）=3（萬元），變現損失抵稅＝3×25%＝0.75（萬元），項目壽命期末現金凈流量=變現凈收入+變現損失抵稅+收回的營運資本＝5＋0.75＋2＝7.75（萬元）。

【提示】

（1）這類問題可以套用統一的公式計算：變現引起的稅后現金流量=變現凈流入+（變現時的賬面價值－變現凈流入）×稅率

（2）在計算“（變現時的賬面價值－變現凈流入）×稅率”時已經考慮了“變現凈流入納稅”，所以，對于變現凈流入，不能再考慮納稅問題，即不能按照“變現凈流入×（1－稅率）+（變現時的賬面價值－變現凈流入）×稅率”計算。

單選題

關于現金流量的估計，下列說法不正確的是（　）。

A、只有增量現金流量才是與項目相關的現金流量 

B、沉沒成本、不可避免成本、不可延緩成本、共同成本等往往是非相關成本 

C、不需要考慮放棄其他投資機會可能取得的收益 

D、假定開始投資時籌措的營運資本在項目結束時收回 

單選題

關于固定資產更新項目的決策，下列說法不正確的是（　）。

A、平均年成本法的假設前提是將來設備再更換時，可以按照原來的平均年成本找到可代替的設備 

B、如果新舊設備給企業帶來的年收入相同，則可以使用平均年成本法 

C、平均年成本法沒有考慮時間價值 

D、平均年成本法是把繼續使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥的方案 

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