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2022注會財管易錯題解析：項目資本成本（三十）
為了幫助同學們備考2022年注冊會計師考試，正保會計網校為同學們整理了2022注會《財務成本管理》易錯題解析：項目資本成本（三十），快來看看你中招了嗎？有則改之，無則加勉！
【單選題】
甲公司為一家天燃氣開采公司，乙公司為一家生產化學產品的公司，現在，兩家公司都準備在某地投資一個天然氣開采項目。兩家公司都沒有債務資金，也不需要因為投資該項目而籌集債務資金。都估算出在18%的折現率下該項目的凈現值大于0，在22.8%的折現率下該項目的凈現值小于0。甲公司的貝塔系數為0.75，乙公司的貝塔系數為1.35，市場的風險溢價為8%，無風險利率為12%。根據以上資料，判斷下列結論正確的是（ ）。
A.該項目對甲公司具有財務可行性
B.該項目對乙公司具有財務可行性
C.該項目對甲乙公司均具有財務可行性
D.無法判斷該項目對兩個公司的財務可行性
【正確答案】C
【答案解析】因為甲公司主營業務為天燃氣開采，所以該項目的經營風險與甲公司相同。由于該項目的資金全部是權益資金，而甲公司的資金也都是權益資金，即該項目的資本結構與甲公司相同，所以，該項目的資本成本與甲公司的資本成本相同。由于沒有債務資本，所以，甲公司的資本成本＝權益資本成本=12%+0.75×8%=18%，由于甲乙公司以此折現率計算，該項目的凈現值都大于0。因此，該項目對于甲乙公司均具有財務可行性。
【提示】項目凈現值根據項目資本成本計算，不是根據公司資本成本計算。該項目與甲公司同行業同資本結構，所以項目資本成本=甲公司資本成本，由于根據項目資本成本計算出的凈現值是大于0的，因此不管對于哪個公司都是可行的。
點評：本題屬于投資項目是否具有可行性的判斷，主要考查了凈現值根據項目資本成本的計算，需要掌握其原理。
大家對于教材的知識建議在理解的基礎上進行汲取，以求達到良好的練習效果。
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