2017年注冊會計師考試《財管》練習題精選（九）

為了使廣大學員在備戰2017年注冊會計師考試時更快的掌握相應知識點，正保會計網校在此精選了注冊會計師《財務成本管理》科目的練習題供學員參考，祝大家備考愉快，夢想成真。

1、單選題

對于籌資人來說，債務的真實成本是（ ）。

A、債務人的承諾收益

B、債權人的期望收益

C、加權平均資本成本

D、債務利息

【正確答案】B

【答案解析】對于籌資人來說，債權人的期望收益是其債務的真實成本。因為公司可以違約，所以承諾收益夸大了債務成本。在不利的情況下，可以違約的能力會降低借款的實際成本。

2、單選題

下列關于資本成本的表述中，錯誤的是（ ）。

A、資本成本是一種機會成本

B、個別資本成本的計算均需考慮所得稅因素

C、投資人的稅前的期望報酬率等于公司的稅前資本成本

D、一般情況下，債務資本成本低于股權資本成本

【正確答案】B

【答案解析】資本成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本，所以選項A正確；只有債務資本成本的計算需要考慮所得稅因素，股權資本成本的計算不需要考慮所得稅因素，所以選項B不正確；任何交易都至少有兩方，一方的所得就是另一方所失，一方的收益就是另一方的成本，投資人的稅前的期望報酬率等于公司的稅前資本成本，所以選項C正確；因為股東的風險比債權人大，公司應當為股東支付更高的報酬，債務資本成本通常會低于股權資本成本，所以選項D正確。

3、單選題

甲公司采用資本資產定價模型計算普通股資本成本，下列關于該模型參數選擇的說法中不正確的是（ ）。

A、對于無風險報酬率的估計，應當選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險報酬率的代表

B、根據政府債券的未來現金流計算的到期收益率不含通脹利率

C、β值的驅動因素很多，但關鍵因素只有三個：經營杠桿、財務杠桿和收益的周期性

D、估計權益市場收益率最常見的方法是進行歷史數據分析

【正確答案】B

【答案解析】政府債券的未來現金流，都是按含有通脹的貨幣支付的，據此計算出來的到期收益率含有通脹利率。所以選項B的說法不正確。

4、多選題

關于等額年金法，下列說法中正確的有（ ）。

A、應用簡單

B、等額年金法的最后一步即永續凈現值的計算，并非總是必要的

C、不便于理解

D、等額年金法的最后一步即永續凈現值的計算，總是必要的

【正確答案】ABC

【答案解析】等額年金法的最后一步即永續凈現值的計算，并非總是必要的。等額年金法應用簡單，但不便于理解。

5、單選題

以下有關更新決策的說法中，不正確的是（ ）。

A、更新決策的現金流量主要是現金流出

B、更新決策的現金流量，包括實質上的流入增加

C、一般說來，設備更換并不改變企業的生產能力

D、一般說來，設備更換不增加企業的現金流入

【正確答案】B

【答案解析】更新決策的現金流量主要是現金流出。即使有少量的殘值變現收入，也屬于支出抵減，而非實質上的流入增加。

6、單選題

在設備更換不改變生產能力且新舊設備未來使用年限不同的情況下，固定資產更新決策應選擇的方法是（ ）

A、凈現值法

B、折現回收期法

C、平均年成本法

D、內含報酬率法

【正確答案】C

【答案解析】由于設備更換不改變生產能力，所以不會增加企業的現金流入，由于沒有適當的現金流入，因此，無論哪個方案都不能計算其凈現值和內含報酬率，即選項A和選項D不是答案。如果新舊設備未來使用年限相同，則可以比較現金流出總現值；如果新舊設備未來使用年限不同，為了消除未來使用年限的差異對決策的影響，較好的分析方法是比較繼續使用和更新的平均年成本（平均年成本＝現金流出總現值/年金現值系數），以較低者作為好方案，所以選項C是答案。由于折現回收期法并沒有考慮回收期以后的現金流量，所以，選項B不是答案。

7、多選題

有關會計報酬率法的說法中，正確的有（ ）。

A、計算簡便

B、應用范圍不廣

C、計算時使用會計報表上的數據

D、使用的是普通會計的收益和成本觀念

【正確答案】ACD

【答案解析】會計報酬率法計算簡便，應用范圍很廣，選項B不正確。

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