新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
接收最新考試資訊
及備考信息
2021年注冊會計師《財務成本管理》練習題精選（十五）
哪有什么一戰成名，無非都是百煉成鋼。2021年注冊會計師備考啟航，早學習備考更充分，正保會計網校為廣大考生提供注會《財管成本管理》練習題，快來學習吧！希望大家可以通過每天的練習為自己的注會備考積蓄更多能量。
1.多選題
在計算公司股權資本成本時選擇長期政府債券比較適宜，其理由包括（ ）。
A、普通股是長期的有價證券
B、資本預算涉及的時間長
C、長期政府債券的利率波動較小
D、長期政府債券的信譽良好
【答案】
ABC
【解析】
通常認為，在計算公司股權資本成本時選擇長期政府債券比較適宜。其理由如下：（1）普通股是長期的有價證券；（2）資本預算涉及的時間長；（3）長期政府債券的利率波動較小。
2.單選題
某股票報酬率與市場組合報酬率的協方差5%，市場組合報酬率的方差20%，則該股票的貝塔系數為（ ）。
A、1.25
B、0.25
C、1.5
D、0.8
【答案】
B
【解析】
貝塔系數＝該證券報酬率與市場組合報酬率的協方差/市場組合報酬率的方差＝5%／20%＝0.25。
3.單選題
以下有關市場風險溢價的估計的說法中，不正確的是（ ）。
A、算術平均數更符合資本資產定價模型中的平均方差的結構
B、應選擇較短的時間跨度
C、多數人傾向于采用幾何平均法計算預期風險溢價
D、算術平均法得出的預期風險溢價，一般情況下比幾何平均法要高一些
【答案】
B
【解析】
由于股票收益率非常復雜多變，影響因素很多，因此，較短的期間所提供的風險溢價比較極端，無法反映平均水平，因此應選擇較長的時間跨度，選項B的說法不正確。
4.單選題
公司增發的普通股的市價為10元/股，籌資費用為市價的5%，本年剛剛發放的股利為每股0.6元，已知同類股票的預計報酬率為11%，則維持此股價需要的股利年增長率為（ ）。
【答案】
C
【解析】
普通股資本成本＝D 1/[P0×（1－F）]＋g，即11%＝0.6×（1＋g）/[10×（1－5%）]＋g，解得：g＝4.41%。
說明：“D0”和“D1”的本質區別是：與D0對應的股利“已經發放”,而與D1對應的股利“還未發放”。做題時注意區別。
5.多選題
采用股利增長模型估計普通股成本時，對于模型中平均增長率的確定，主要方法有（ ）。
A、可持續增長率
B、歷史增長率
C、采用證券分析師的預測
D、同行業平均的增長率
【答案】
ABC
【解析】
使用股利增長模型的困難在于估計長期的平均增長率。估計長期平均增長率的方法有以下三種：歷史增長率、可持續增長率和采用證券分析師的預測。
6.多選題
下列有關權益資本成本估計的說法中，不正確的有（ ）。
A、在債券收益率風險調整模型下，權益資本成本＝稅前債務成本＋風險溢價
B、關于無風險報酬率，應該選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風險報酬率的代表
C、幾何平均法得出的預期風險溢價，一般情況下比算術平均法要低一些
D、β值的關鍵驅動因素包括經營風險、財務風險
【答案】
AB
【解析】
在債券收益率風險調整模型中，權益資本成本＝稅后債務成本＋風險溢價，所以選項A的說法不正確；在確定無風險報酬率時，應當選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險報酬率的代表，所以選項B的說法不正確；幾何平均法得出的預期風險溢價，一般情況下比算術平均法要低一些，所以選項C的說法正確；驅動β值的關鍵因素為經營風險和財務風險，所以選項D的說法正確。
7.單選題
甲公司3年前發行了期限5年的面值為1000元的債券，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，發行價格為1080元，發行費用為20元/張，目前市價為980元，假設債券稅前資本成本為rd，則正確的表達式為（ ）。
【答案】
A
【解析】
對于已經發行的債券，計算稅前資本成本時可以使用到期收益率法，即稅前資本成本就是使得未來的利息支出現值和本金支出現值之和等于債券目前市價的折現率（注意，不考慮發行費用），該題中債券還有兩年到期，所以選項A正確。
相關推薦：
學員討論（0）
推薦閱讀
新用戶掃碼下載
京公網安備 11010802044457號