【決勝十月 魔鬼集訓】2016年注會《財管》第十三章測試

　　2016年注會考試在即，目前為止，我們已經進入到全面鞏固和沖刺階段。為了讓大家能夠進一步認識和了解自己的學習程度，檢驗大家的學習成果，網校特別為大家準備各科目各章節檢測題目，從第一章開始，系統集訓操練。希望大家踴躍參與，堅決拿下這塊陣地，直到最后的勝利！以下是注會《財管》第十三章章節測試。

一、單項選擇題

1. 某投資者準備購買1組認股權證和債券組合，該債券面值每份1000元，期限20年，票面利率為8%，每年年末付息，同時附送20股認股權證，認股權證在10年后到期，在到期前每股認股權證可以按22元的價格購買1股普通股，預計第10年末的股價為50.99元/股。假設該投資者購買1份附認股權證債券，且在第10年年末行權，則根據上述資料計算的該投資者稅前收益率為（ ）。[（P/F，11%，10）=0.3522，（P/F，11%，20）=0.124，（P/A,11%，20）=7.9633]

A.8%

B.10.05%

C.12.59%

D.10.61%

2. 下列關于認股權證籌資成本的表述正確的是（ ）。

A.認股權證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B.認股權證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C.認股權證的稅前籌資成本應處在債務的市場利率和稅前普通股成本之間

D.附帶認股權證債券的利率較低，所以認股權證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本

3. 若公司直接平價發行普通債券，利率必須達到8%才能成功發行，如果發行股票，公司股票的β系數為1.2，目前無風險報酬率為4%，市場風險溢價率為5%，若公司目前適用的所得稅稅率為25%，則該公司若要發行可轉換債券，其稅前融資成本應為（ ）。

A.8%到16.77%之間

B.8%到13.33%之間

C.小于8%

D.大于13.33%

4. 下列關于可轉換債券的說法中錯誤的是（ ）。

A.可轉換債券的最低價值，應當是純債券價值和轉換價值兩者中較高者

B.可轉換債券的最低價值，應當是純債券價值和轉換價值兩者中較低者

C.可轉換債券的稅前成本可以用投資人的內含報酬率來估計

D.計算出的內含報酬率必須處在債務的市場利率和稅前普通股成本之間，才可以被發行人和投資人同時接受  

二、多項選擇題

1. 下列關于優先股特點的表述中，正確的有（ ）。

A.與債券相比，不支付股利不會導致公司破產

B.與普通股相比，發行優先股一般不會稀釋股東權益

C.優先股股利不可以稅前扣除

D.優先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資沒有什么差別，會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本

2. 以股票為標的物的認股權證與看漲期權的共同點有（ ）。

A.在到期前均可以選擇執行或不執行，具有選擇權

B.都有一個固定的執行價格

C.均以股票為標的資產，其價值隨股票價格變動

D.認股權證與看漲期權的都可以用布萊克-斯科爾斯模型

3. 下列關于認股權證的特點的說法中正確的有（ ）。

A.如果將來公司發展良好，股票價格會大大超過執行價格，原有股東會蒙受較大損失

B.通過發行附有認股權證的債券，是以潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息

C.附帶認股權證的債券發行者，主要目的是發行債券而不是股票，是為了發債而附帶期權

D.認股權證的執行價格，一般比發行時的股價高出20%至30%

4. A公司發行10年期的可轉換債券，債券面值為每份1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次。轉換價格為25元/股；不可贖回期為5年，5年后可轉換債券的贖回價格為1050元，此后每年遞減10元。目前每股價格為20元，每股股利為1元，股利預期增長率為6%。假設等風險普通債券的市場利率為7%。則根據上述資料計算的下列各項正確的有（ ）。

A.5年末轉換價值為1070.58元

B.5年末底線價值為1070.58元

C.可轉換債券的稅前資本成本6.25%

D.該方案對投資人缺乏吸引力

5. 下列關于租賃的說法中，正確的有（ ）。

A.按照我國稅法規定，經營租賃的租金可以直接在稅前扣除

B.按照我國稅法規定，融資租賃的租金可以直接在稅前扣除

C.目前我國稅務的租賃分類與會計的分類不一致

D.稅法規定租賃的分類標準采用會計準則對租賃的分類和標準確

6. 在差額法下的融資租賃決策評價中，下列說法正確的有（ ）。

A.租賃資產成本是租賃方案的一項現金流入，包括買價、運輸費、安裝調試費、途中保險等全部購置成本

B.租賃期稅后現金流量是租賃方案的一項現金流出，包括租金支付額、租金抵稅額和失去的折舊抵稅

C.期末資產現金流量是承租人失去的一項現金流入，包括余值變現、余值變現收益納稅或損失抵稅

D.對于租賃費現金流量，折現率應采用項目的必要報酬率，對于資產期末現金流量，折現率應采用有擔保債券的稅后成本

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