2016年注冊會計師考試《財管》練習題精選（二十三）

為了使廣大學員在備戰2016年注冊會計師考試時更快的掌握相應知識點，正保會計網校在此精選了注冊會計師《財務成本管理》科目的練習題供學員參考，祝大家備考愉快，夢想成真。

1、單選題

下列關于認股權證籌資特點的說法中，不正確的是（ ）。

A、認股權證籌資可以提高相應債券的利率

B、認股權證籌資的主要缺點是靈活性較差

C、附帶認股權證債券的承銷費用高于債務融資

D、發行附有認股權證的債券，是以潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息

【正確答案】 A

【答案解析】 認股權證籌資的主要優點是可以降低相應債券的利率。所以選項A的說法不正確。

2、多選題

下列關于可轉換債券籌資的敘述中，正確的有（ ）。

A、與普通股相比，籌資成本高

B、存在股價大幅上漲風險

C、存在股價低迷風險

D、利率比純債券利率低，籌資成本也比純債券低

【正確答案】 BC

【答案解析】 可轉換債券的籌資成本高于債券，低于普通股。選項A錯誤；利率比純債券利率低，但是籌資成本比純債券高。選項D錯誤。

3、單選題

下列關于可轉換債券的說法中，正確的是（ ）。

A、債券價值和轉換價值中較低者，構成了底線價值

B、轉換價值＝股價×轉換比例

C、贖回期安排在不可贖回期之前

D、假設債券面值為1000元，轉換比率為20，則可以轉換為50股

【正確答案】 B

【答案解析】 因為市場套利的存在，可轉換債券的最低價值，應當是債券價值和轉換價值兩者中較高者，這也形成了底線價值，所以選項A的說法不正確；轉換價值＝股價×轉換比例＝當前股價×（1＋增長率）n×轉換比例，所以選項B的說法正確；贖回期安排在不可贖回期之后，不可贖回期結束之后，即進入可轉換債券的贖回期，所以選項C的說法不正確；轉換比率是債權人通過轉換一張可轉換債券可獲得的普通股股數，所以選項D的說法不正確。

4、多選題

下列關于可轉換債券的表述中，不正確的有（ ）。

A、可轉換債券的轉換期短于債券的期限

B、設立不可贖回期的目的，在于保護發行企業的利益

C、設置強制性轉換條款是為了保護債券投資人的利益

D、設置回售條款是為了保護債券發行方的利益

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 可轉換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限，所以選項A的表述不正確。設立不可贖回期的目的，在于保護債券持有人的利益，防止發行企業濫用贖回權，強制債券持有人過早轉換債券，所以選項B的表述不正確。設置強制性轉換條款是為了保證可轉換債券順利地轉換成股票，實現發行公司擴大權益籌資的目的，因此，是為了保護發行企業的利益，所以選項C的表述不正確。設置回售條款是為了保護債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風險。所以選項D的表述不正確。

5、單選題

下列關于認股權證籌資的說法中，正確的是（ ）。

A、認股權證籌資靈活性較高

B、認股權證的估值比較容易

C、可以降低相應債券的利率

D、附帶認股權證的債券發行者，主要目的是發行股票

【正確答案】 C

【答案解析】 認股權證籌資的主要缺點是靈活性較差，所以選項A的說法不正確；由于認股權證的期限長，在此期間的分紅情況很難估計，所以，認股權證的估值十分麻煩，即選項B的說法不正確；認股權證籌資的主要優點是可以降低相應債券的利率，所以選項C的說法正確；附帶認股權證的債券發行者，主要目的是發行債券而不是股票，是為了發債而附帶期權，所以選項D的說法不正確。

6、多選題

下列關于認股權證籌資的說法中，不正確的有（ ）。

A、發行附認股權證債券，認股權證籌資可以降低相應債券的利率

B、發行價格比較容易確定

C、認股權證籌資靈活性較高

D、附帶認股權證債券的承銷費用高于債務融資

【正確答案】 BC

【答案解析】 由于認股權證的期限長，在此期間的分紅情況很難估計，認股權證的估價十分麻煩，通常的做法是請投資銀行機構協助定價，選項B的說法不正確；認股權證籌資主要的缺點是靈活性較差，選項C的說法不正確。

7、單選題

下列關于認股權證與股票看漲期權共同點的說法中，正確的是（ ）。

A、兩者均有固定的行權價格

B、兩者行權后均會稀釋每股價格

C、兩者行權后均會稀釋每股收益

D、兩者行權時買入的股票均來自二級市場

【正確答案】 A

【答案解析】 期權是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日期之前的任何特定時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。認股權證是公司向股東發放的一種憑證，授權其持有者在一個特定期間以特定價格購買特定數量的公司股票。所以，選項A的說法正確。股票看漲期權的持有人行權，其股票來自二級市場，因此，不會引起股數的增加，不會稀釋每股價格和每股收益，即選項B和選項C的說法不正確；認股權證的持有人行權時，股票是新發行股票，來自一級市場，所以，選項D的說法不正確。 

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