2017年注冊會計師考試《財管》練習題精選（十五）

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1.單選題

下列各項中，不屬于企業價值評估用途的表現的是（ ）。

A、價值評估可以用于投資分析

B、價值評估可以用于戰略分析

C、價值評估可以用于以價值為基礎的管理

D、價值評估可以用于籌資分析

【正確答案】D

【答案解析】價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策。它的主要用途表現在以下三個方面：價值評估可以用于投資分析；價值評估可以用于戰略分析；價值評估可以用于以價值為基礎的管理。所以選項D是答案。

2.單選題

下列計算式子中正確的是（ ）。

A、本期凈經營資產總投資＝本期股東權益＋本期凈負債

B、實體現金流量＝稅后經營凈利潤－本期凈經營資產凈投資

C、債務現金流量＝稅后利息費用－金融負債增加

D、股權現金流量＝稅后利潤－股份資本發行＋股份回購

【正確答案】B

【答案解析】本期凈經營資產總投資＝本期凈經營資產凈投資＋折舊與攤銷＝本期股東權益增加＋本期凈負債增加＋折舊與攤銷，選項A不正確；債務現金流量＝稅后利息費用－凈負債增加＝稅后利息費用－金融負債增加＋金融資產增加，選項C不正確；股權現金流量＝稅后利潤－股東權益增加＝股利分配－股份資本發行＋股份回購，選項D不正確。

3.單選題

在采用市銷率模型對企業進行估值時，選擇可比企業的要求是（ ）。

A、增長潛力、股利支付率和股權資本成本與目標企業相類似

B、權益凈利率、增長率、股利支付率和股權資本成本與目標企業相類似

C、銷售凈利率、增長率、股利支付率和股權資本成本與目標企業相類似

D、增長潛力、銷售凈利率、權益凈利率與目標企業相類似

【正確答案】C

【答案解析】市銷率的驅動因素：（1）銷售凈利率；（2）股利支付率；（3）增長率；（4）風險（股權成本）。其中最主要的驅動因素是銷售凈利率。這四個比率相同的企業才會有類似的市銷率，可比企業實際上是這四個比率類似的企業。所以選項C為本題答案。

4.單選題

關于現金流量的表述中，不正確的是（ ）。

A、股利現金流量是企業分配給股權投資人的現金流量

B、股權現金流量是一定期間企業可以提供給股權投資人的現金流量，它等于企業實體現金流量扣除對債權人支付后剩余的部分

C、實體現金流量是企業全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業一定期間可以提供給所有投資人的稅前現金流量

D、如果把股權現金流量全部作為股利分配，則股權現金流量與股利現金流量相同

【正確答案】C

【答案解析】實體現金流量是企業全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業一定期間可以提供給所有投資人（包括股權投資人和債權投資人）的稅后現金流量，所以選項C的說法不正確。

5.單選題

下列關于企業整體經濟價值的說法中，不正確的是（ ）。

A、整體價值是企業各項資產價值的匯總

B、整體價值來源于企業各要素的有機結合

C、可以單獨存在的部分，其單獨價值不同于作為整體一部分的價值

D、如果企業停止運營，不再具有整體價值

【正確答案】A

【答案解析】企業作為整體雖然是由部分組成的，但是它不是各部分的簡單相加，而是有機的結合，這種有機的結合，使得企業總體具有其它各部分所沒有的整體性功能。所以，選項A的說法不正確。

6.單選題

企業價值評估的一般對象是（ ）。

A、企業整體的經濟價值

B、企業部門的經濟價值

C、企業單項資產合計

D、資產負債表的“資產總計”

【正確答案】A

【答案解析】企業價值評估的一般對象是企業整體的經濟價值，企業整體的經濟價值是指企業作為一個整體的公平市場價值。所以選項A是答案。

7.單選題

關于企業整體經濟價值的類別，下列說法中不正確的是（ ）。

A、企業實體價值是股權價值和凈債務價值之和

B、一個企業持續經營的基本條件是其持續經營價值超過清算價值

C、控股權價值是現有管理和戰略條件下企業能夠給股票投資人帶來的現金流量的現值

D、控股權價值和少數股權價值的差額稱為控股權溢價，它是由于轉變控股權而增加的價值

【正確答案】C

【答案解析】少數股權價值是現有管理和戰略條件下企業能夠給股票投資人帶來的現金流量的現值?？毓蓹鄡r值是企業進行重組，改進管理和經營戰略后可以為投資人帶來的未來現金流量的現值。所以選項C的說法不正確。

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