2017年注冊會計師考試《財管》練習題精選（十七）

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1.單選題

甲公司產品的單位變動成本為20元，單位銷售價格為50元，上年的銷售量為10萬件，固定成本為30萬元，利息費用為40萬元，優先股股利為75萬元，所得稅稅率為25%。根據這些資料計算出的下列指標中不正確的是（ ）。

A、邊際貢獻為300萬元

B、息稅前利潤為270萬元

C、經營杠桿系數為1.11

D、財務杠桿系數為1.17

【正確答案】D

【答案解析】邊際貢獻＝10×（50－20）＝300（萬元）

息稅前利潤＝邊際貢獻－固定成本＝300－30＝270（萬元）

經營杠桿系數＝邊際貢獻/息稅前利潤＝300/270＝1.11

財務杠桿系數＝270/[270－40－75/（1－25%）]＝2.08。

2.多選題

關于財務杠桿系數的計算，下列式子中正確的有（ ）。

A、財務杠桿系數＝凈利潤變動率/稅前利潤變動率

B、財務杠桿系數＝每股收益變動率/息稅前利潤變動率

C、財務杠桿系數＝報告期息稅前利潤/報告期稅前利潤

D、財務杠桿系數＝（基期邊際貢獻－基期固定成本）/（基期息稅前利潤－基期利息費用－基期稅前優先股股利）

【正確答案】BD

【答案解析】財務杠桿系數＝每股收益變動率/息稅前利潤變動率，該公式可以簡化為：財務杠桿系數＝基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤－基期利息費用－基期稅前優先股股利），基期息稅前利潤＝基期邊際貢獻－基期固定成本。

3.單選題

甲公司只生產一種產品，產品單價為6元，單位變動成本為4元，產品銷量為10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲公司的財務杠桿為（ ）。

A、1.18

B、1.25

C、1.33

D、1.66

【正確答案】B

【答案解析】甲公司的財務杠桿＝[10×（6－4）－5]/[10×（6－4）－5－3]＝1.25

4.多選題

下列關于杠桿原理的表述中，正確的有（ ）。

A、企業銷售量水平與盈虧平衡點的相對位置決定了經營杠桿的大小

B、假設其他因素不變，銷售量超過盈虧臨界點以后，銷售量越大則經營杠桿系數越小

C、財務杠桿的大小是由固定性融資成本和息稅前利潤共同決定的

D、經營杠桿系數降低，則總杠桿系數也降低

【正確答案】ABC

【答案解析】降低總杠桿系數的途徑有：降低經營杠桿、降低財務杠桿。但是經營杠桿系數降低了，總杠桿系數不一定降低，還要看財務杠桿是否變化。

5.多選題

下列各因素中，有可能導致企業產生經營風險的有（ ）。

A、產品需求

B、產品售價的波動性

C、調整價格的能力

D、固定成本的比重

【正確答案】ABCD

【答案解析】經營風險是指企業未使用債務時經營的內在風險。影響企業經營風險的因素很多，比如，產品需求、產品售價、產品成本、調整價格的能力、固定定成本的比重等。所以選項ABCD是答案。

6.單選題

下列關于經營杠桿系數的表述中，不正確的是（ ）。

A、在固定成本不變的情況下，經營杠桿系數說明了銷售額變動所引起息稅前利潤變動的幅度

B、在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經營杠桿系數越大，經營風險也就越小

C、當銷售額達到盈虧臨界點時，經營杠桿系數趨于無窮大

D、企業一般可以通過增加銷售金額、降低產品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經營風險降低

【正確答案】B

【答案解析】在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經營杠桿系數越小，經營風險也就越小。所以選項B的表述不正確。

7.單選題

某企業2010年的經營杠桿系數為3，邊際貢獻總額為24萬元；2011年的經營杠桿系數為4，預計銷售額增長10%，則2011年企業的息稅前利潤為（ ）萬元。

A、11.2

B、8.4

C、7.8

D、10.4

【正確答案】B

【答案解析】2011年的經營杠桿系數=2010年的邊際貢獻/2010年的息稅前利潤，所以2010年的息稅前利潤=24/4，2011年的息稅前利潤＝24/4×（1＋10%×4）＝8.4（萬元）。

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