2017稅務師《財務與會計》知識點固定資產投資決策方法及配套練習

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知識點：固定資產投資決策方法

【知識點詳解】

一、非貼現法

1.投資回收期法

（1）計算方法：

①若各年現金凈流量相等：

投資回收期（年）＝投資總額÷年現金凈流量

②若各年現金凈流量不相等：

投資回收期＝n＋第ｎ年末尚未收回的投資額／第ｎ＋1年的現金凈流量

（2）評價標準：投資回收期一般不能超過固定資產使用期限的一半，多個方案中則以投資回收期最短者為優。

2.投資回報率法

（1）計算方法：投資回報率＝年均現金凈流量÷投資總額

（2）評價標準：通過比較各方案的投資回報率，選擇投資回報率最高的方案。

二、貼現法

1.凈現值法

（1）計算方法：凈現值＝項目投資后各年現金凈流量的現值合計－原始投資現值＝項目各年凈現金流量的折現值

（2）評價標準：凈現值為正數或零的方案是可取的，否則是不可取的；多個方案中，應選擇凈現值最大的方案投資。

2.年金凈流量

（1）計算方法：年金凈流量＝現金凈流量總現（終）值/年金現（終）值系數

（2）評價標準：①年金凈流量指標的結果大于零，說明每年平均的現金流入能抵補現金流出，投資項目的凈現值大于零，方案可行；②在壽命期不同的投資方案比較時，年金凈流量越大，方案越好。

3.內含報酬率法

內含報酬率，是指項目投資實際可望達到的收益率，從計算角度看，內含報酬率是使投資方案凈現值為0的貼現率。

（1）計算方法：

滿足上述公式的r就是內含報酬率。

（2）評價標準：內含報酬率大于或等于基準收益率（資本成本）的方案為可行方案；多個方案中，應選擇內含報酬率最大的方案為最優方案。

4.現值指數法

（1）計算方法：現值指數＝未來現金凈流量的現值合計／原始投資現值

（2）評價標準：現值指數大于或者等于1的方案是可取的；否則不可取。在現值指數大于1的諸多方案中，現值指數最大的方案為最優方案。

三、固定資產投資決策的特殊應用

1.原始投資不相同，但項目計算期相同的多方案比較決策——差額內含報酬率法

（1）計算方法：差額內含報酬率法是指在兩個原始投資額不同方案的差量凈現金流量（△NCF）的基礎上，計算出差額內部收益率（△IRR），并與基準折現率進行比較，進而判斷方案孰優孰劣的方法。

（2）評價標準：當差額內部收益率指標大于或等于基準收益率或設定折現率時，原始投資額大的方案較優；反之，則投資少的方案為優。

2.原始投資不相同，特別是項目計算期不同的多方案比較決策——年等額凈回收額法

（1）計算方法：年等額凈回收額法，是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額（NA）指標的大小來選擇最優方案的決策方法。

某方案年等額凈回收額＝該方案凈現值×回收系數＝該方案凈現值×1/年金現值系數

（2）評價標準：年等額凈回收額最大的方案為優。

四、固定資產投資決策方法的綜合運用

1.獨立投資方案：一般采用內含報酬率法進行比較決策。

2.互斥投資方案：（1）如果壽命期相同，則選擇凈現值較大的項目；（2）如果壽命期不同，則選擇年金凈流量大的項目。

3.固定資產更新決策：（1）如果新舊設備壽命期相同，則選擇現金流出總現值小的方案；（2）如果新舊設備壽命期不同，則選擇年金成本小的方案。

【經典習題】

1.（《經典題解》第5章P52）甲公司購買一臺新設備進行舊設備更新。新設備購買價為36000元，預計使用壽命10年，預計凈殘值為4000元（與最終報廢殘值一致），采用年限平均法計提折舊（與稅法要求一致），每年營運成本為8000元，假設當期貼現率為10%。公司適用的所得稅稅率為25%，則新設備的年等額成本為（）元。［已知（P/A，10%，10）＝6.1446］

A.10807.82B.11545.82

C.11607.82D.13607.82

【答案】A

【解析】每年折舊抵稅＝（36000－4000）/10×25%＝800（元），每年稅后營業成本＝8000×（1－25%）＝6000（元），新設備的年等額成本＝（36000－4000）/（P/A，10%，10）＋4000×10%＋6000－800＝10807.82（元）。

2.（《應試指南》第5章P62）在進行固定資產投資決策時，對原始投資額不同且項目計算期也不同的多方案適宜采用的方法是（）。

A.凈現值法B.年等額凈回收額法

C.投資回收額法D.差額內部收益率法

【答案】B

【解析】對于原始投資額不相同、特別是項目計算期不同的多方案比較決策，適宜采用年等額凈回收額法，所以選項B正確。選項A、D適用于原始投資額不同，但是項目計算期相同的互斥方案決策。

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