2019稅務師《財務與會計》趙玉寶老師習題精講課程講義

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來源: 正保會計網校編輯：Shadow 2019/09/05 20:08:00　字體：大小

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趙玉寶老師《財務與會計》習題精講課程講義

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2019稅務師考試時間為11月9日-10日，距離考試僅剩兩個月時間，這段時間為習題訓練階段，一定要多刷題！報考了稅務師《財務與會計》的小伙伴注意啦！趙玉寶老師的習題精講課程講義更新了，一起來看看吧！

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2019稅務師《財務與會計》趙玉寶老師習題精講課程講義

考點一、籌資與投資專題
　　資料：
　　第三章：資金需要量預測（未考過）
　　第四章：籌資方案和籌資成本
　　第五章：投資的固定資金、流動資金與現金流量業務
　　第三章：本量利資料
　　考核：
　　1.資金需要量（因素分析、銷售百分比、高低點法）；
　　2.個別或加權資本成本的計算；息稅前利潤與每股收益無差別的息稅前利潤計算、每股收益的計算；
　　3.項目投資三期現金凈流量、凈現值、流動資金投資額；本量利指標的計算；

【2014·計算】南方公司現擁有資產總額1 000萬元，其中股本200萬元（每股面值1元、發行價格3.5元）、長期債券300萬元（票面年利率為8%）。
　　公司為生產甲產品而進行一項固定資產投資，該固定資產投資總額為350萬元，于項目開始時一次投入；另需在經營期開始時一次性投入流動資金100萬元，項目建設期1年，經營期10年，項目終結點現金凈流量為110萬元，經營期各年現金凈流量均為148萬元。為進行該項固定資產投資有兩個方案可供選擇。
　　方案一：按每股3.5元增發普通股股票100萬股；
　　方案二：按面值發行長期債券350萬元，票面年利率為10%。
　　經測算，固定資產建設投入使用后，生產的甲產品單位變動成本（含銷售稅金）60元，邊際貢獻率為50%，固定成本總額為160萬元，每年可實現銷售52 000件。
　　假設南方公司適用企業所得稅稅率為25%，基準折現率為10%，無納稅調整事項。
　　已知：
　　（P/A，10%，10）＝6.1446，（P/F，10%，11）＝0.3505。
　　根據上述資料，回答下列各題：

（1）假設南方公司在甲產品投產后的第2年要求甲產品的息稅前利潤總額增長10%，在其他條件不變的情況下，則甲產品的固定成本總額應降為（　）萬元。

A.15.20
　　B.15.80
　　C.144.20
　　D.144.80

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【答案】

【解析】

甲產品的銷售單價＝60/（1－50%）＝120（元），投產后第1年甲產品的息稅前利潤＝52 000×（120－60）－1 600 000＝1 520 000（元），第2年的息稅前利潤＝1 520 000×（1＋10%）＝1 672 000（元）；1 672 000＝52 000×（120－60）－固定成本，固定成本＝1 448 000（元）。

【提示】

息稅前利潤＝銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本

利潤總額＝息稅前利潤－利息

凈利潤＝利潤總額－所得稅費用

（2）若不考慮籌資費用，采用每股收益無差別點分析法計算，方案一和方案二的每股收益無差別點的息稅前利潤為（　）萬元。
　　A.67
　　B.72
　　C.105
　　D.129

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【答案】

【解析】

　［（EBIT－300×8%）×（1－25%）］/（200＋100）＝［（EBIT－300×8%－350×10%）×（1－25%）］/200，解得EBIT＝129（萬元）

（3）若南方公司選擇方案二籌集資金，則甲產品投產后的第1年南方公司的每股收益增加（　）元。

A.0.29
　　B.0.35
　　C.0.44
　　D.0.51

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【答案】

【解析】

投產后第1年甲產品的息稅前利潤＝52 000×（120－60）－1 600 000＝1 520 000（元）

甲產品投產后第1年每股收益＝（152－350×10%）×（1－25%）/200＝0.44（元）

（4）該固定資產投資項目的凈現值為（　）萬元。

A.376.73
　　B.415.28
　　C.424.37
　　D.450.41

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【答案】

【解析】

凈現值＝－350－100/（1＋10%）＋148×（P/A，10%，10）/（1＋10%）＋110×（P/F，10%，11）＝－350－100/1.1＋148×6.1446/1.1＋110×0.3505＝424.373（萬元）≈424.37（萬元）

【2016·計算】長江公司2015年實現銷售收入800萬元，固定成本235萬元（其中利息費用20萬元，優先股股利15萬元），變動成本率為60%，普通股80萬股。2016年長江公司計劃銷售收入提高50%，固定成本和變動成本率不變。2015年度的利息費用和優先股股利在2016年保持不變。
　　計劃2016年籌資360萬元，以滿足銷售收入的增長需要，有以下兩個方案。
　　方案一：新增發普通股，發行價格為6元/股。
　　方案二：新增發行債券，票面金額100元/張，票面年利率5%，預計發行價格120元/張。
　　采用每股收益無差別點法選擇方案，假設企業所得稅稅率為25%。根據上述資料，回答下列問題：
　　（1）籌資后，2016年息稅前利潤為（　）元。
　　A.260
　　B.200
　　C.280
　　D.180

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【答案】

【解析】

2016年預計收入＝800×（1＋50%）＝1 200（萬元）；

EBIT＝1 200×（1－60%）－（235－20－15）＝280（萬元）。

息稅前利潤＝銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本

利潤總額＝息稅前利潤－利息

凈利潤＝利潤總額－所得稅費用

（2）采用每股收益無差別點法，長江公司應選擇的方案是（　）。
　　A.兩個方案一致
　　B.無法確定
　　C.方案一
　　D.方案二

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【答案】

【解析】

假設每股收益無差別點的息稅前利潤為EBIT，則：［（EBIT－20）×（1－25%）－15］/（80＋360/6）＝［（EBIT－20－360/120×100×5%）×（1－25%）－15］/80，解得EBIT＝75（萬元）；2016年預計收入＝800×（1＋50%）＝1 200（萬元）；預計息稅前利潤＝1 200×（1－60%）－（235－20－15）＝280（萬元），280＞75，因此選擇負債籌資。

（3）籌資后，2016年每股收益為（　）元。
　　A.1.29
　　B.0.92
　　C.2.11
　　D.0.19

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【答案】

【解析】

選擇負債籌資，其每股收益＝［（280－20－360/120×100×5%）×（1－25%）－15］/80＝2.109375 （元）≈2.11（元）

（4）籌資后，2016年利潤總額（　）萬元。
　　A.225
　　B.245
　　C.520
　　D.440

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【答案】

【解析】

利潤總額＝息稅前利潤280－利息（20＋360/120×100×5%）＝245（萬元）

【2017·計算】黃河公司原有資本結構為：普通股10000萬元，資本成本為10%；長期債券2000萬元，資本成本為8.5%。現向銀行借款800萬元，期限為5年，年利率為5%，分期付息，一次還本，籌資費用為零。
　　該籌資用于購買價值為800萬元的大型設備（不考慮相關稅費），購入后立即投入使用，每年為公司增加利潤總額160萬元。
　　設備預計可使用5年，采用直線法計提折舊，黃河公司向銀行取得新的長期借款后，公司普通股市價為10元/股，預計下年的每股股利由1.8元增加到2.0元，以后每年增加1%，假設適用所得稅稅率為25%，不考慮其他因素的影響。

（1）若該設備投資項目的期望投資收益率為16%，標準離差為0.08，則該設備投資項目標準離差率為（　）。
　　A.8%
　　B.16%
　　C.50%
　　D.60%

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【答案】

【解析】

標準離差率＝標準離差/期望值＝0.08/16%＝50%

（2）黃河公司新增銀行借款后的綜合資本成本為（　）。

A.9.40%
　　B.9.49%
　　C.17.97%
　　D.18.30%

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【答案】

【解析】

新增銀行借款的資本成本＝800×5%×（1－25%）/800＝3.75%

股票的資本成本＝2/10＋1%＝21%