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2014注稅考試《財務與會計》練習題：籌資方案
2014年注冊稅務師備考已經開始，為了幫助參加2014年注冊稅務師考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了注冊稅務師考試各科目練習題，希望對廣大考生有所幫助。
計算題
某公司原有資產1000萬元，其中長期債券400萬元，籌資費用率2%，票面利率9%；長期借款100萬元，利率12%；優先股100萬元，年股息率11%；普通股400萬元，目前每股股利為2.6元，股價20元，并且股利以2%的速度遞增。企業適用所得稅稅率為25%。該公司計劃再籌資1000萬元，有A、B兩個方案可供選擇：
A方案：發行1000萬元債券，票面利率10%，由于負債增加，股東要求股利增長速度為5%。
B方案：發行600萬元債券，票面利率10%，發行400萬元普通股。
根據上述資料，回答下列問題：
<1>、A方案的加權平均資金成本為（ ）。
A、11.72%
B、10.38%
C、9.86%
D、9.67%
<2>、B方案的加權平均資金成本為（ ）。
A、10%
B、12.09%
C、10.65%
D、10.73%
<3>、根據前面的計算結果，應選擇的籌資方案為（ ）。
A、選擇A方案
B、選擇B方案
C、兩個方案都可以
D、不能確定
<4>、原方案的加權平均資金成本為（ ）。
A、10.86%
B、11.54%
C、12.08%
D、9.76%
<1>、
【正確答案】C
【答案解析】A方案加權平均資金成本＝400/2000×〔9%×（1－25%）/（1－2%）〕＋100/2000×12%×（1－25%）＋100/2000×11%＋1000/2000×10%×（1－25%）＋400/2000×[2.6×（1＋5%）/20＋5%]=9.86%。
<2>、
【正確答案】D
【答案解析】B方案加權平均資金成本＝400/2000×〔9%×（1－25%）/（1－2%）〕＋100/2000×12%×（1－25%）＋100/2000×11%＋600/2000×10%×（1－25%）＋800/2000×〔2.6×（1＋2%）/20＋2%〕＝10.73%.
<3>、
【正確答案】A
【答案解析】因為A方案加權平均資金成本小于B方案加權平均資金成本，所以應當選擇A方案。
<4>、
【正確答案】A
【答案解析】原方案的加權平均資金成本＝400/1000×〔9%×（1－25%）/（1－2%）〕＋100/1000×12%×（1－25%）＋100/1000×11%＋400/1000×〔2.6×（1＋2%）/20＋2%〕=10.86%。
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